В среду аналитики Citi понизили рейтинг акций Air France-KLM с "Покупать" до "Нейтрально", скорректировав целевую цену до 9,50 евро с предыдущих 10,00 евро. Понижение рейтинга связано с ожиданиями усиления давления на маржу KLM из-за значительного повышения тарифов и возможного сокращения пропускной способности.
Авиакомпания столкнется с повышением тарифов на 41% с апреля 2025 года, а также с прогнозируемым снижением пропускной способности на 4,4% к 2025 году, что может привести к повышению удельных затрат и снижению производительности.
Аналитики Citi подчеркнули, что эти факторы, вероятно, помешают улучшению маржи, которое ожидалось от реструктуризации компании. Они также отметили дополнительную неопределенность, связанную с французским авиационным налогом, который может дополнительно повлиять на финансовые показатели авиакомпании в следующем году.
Ранее рейтинг акций основывался на потенциале улучшения маржи, в значительной степени обусловленном управлением затратами в KLM. Однако недавние события, включая вынужденное сокращение пропускной способности аэропорта Амстердама в декабре 2024 года, вызвали сомнения в краткосрочных финансовых перспективах авиакомпании.
В отчете Citi также исключили Air France-KLM из списка Catalyst Watch, предполагая, что ограничение пропускной способности в аэропорту Амстердама может отложить ожидаемое восстановление операций KLM.
Теперь аналитики считают акции компании высокорисковыми, учитывая ожидаемую волатильность цен на акции. Пересмотренный прогноз отражает осторожный подход к способности компании достичь улучшения маржи в ближайшей перспективе, что теперь рассматривается инвесторами как история "покажи мне", согласно анализу Citi.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.