В пятницу аналитик Benchmark Мэтью Харриган повысил целевую цену акций Netflix (NASDAQ:NFLX) до 720 долларов с предыдущих 555 долларов, сохранив при этом рейтинг "Продавать" для акций компании. Харриган признал превосходное исполнение Netflix по сравнению с другими медиакомпаниями и его значительные преимущества в глобальном масштабировании. Однако он считает, что акции переоценены в текущих условиях рынка с сильным импульсом.
Ожидается, что будущие доходы и прибыльность Netflix будут зависеть от ценовых стратегий и новых предприятий, таких как видео по запросу с поддержкой рекламы (AVOD). Предполагается, что рост платного совместного использования компании замедлится, что может повлиять на рост ее выручки. Несмотря на сожаление о том, что не повысил рейтинг Netflix до "Покупать" в начале 2023 года после негативной позиции во время его падения в 2022 году, Benchmark сохраняет рейтинг "Продавать" из-за более широкой рыночной динамики.
Анализ Benchmark предполагает, что предпочтения потребителей и модели прибыли будут смещаться в сторону единого глобального общего адресного рынка (TAM) телевизионных расходов как для подключенной ТВ-рекламы и линейной рекламы, так и для подписки. Обновленная целевая цена основана на модели AVOD, на которую повлияли новые глобальные оценки рекламы на подключенном телевидении от GroupM и других.
Прогнозы фирмы включают достижение Netflix 490 миллионов подписчиков к 2033 году с операционной маржой примерно 37%. При оценке также используется восьмилетний метод дисконтированных денежных потоков, который предполагает нормализованное соотношение цены к прибыли (P/E) 37x для индекса при оценке стоимости собственного капитала. Это заметно выше, чем медианный мультипликатор Nasdaq 100 около 23,5x, что предполагает, что Netflix может быть под угрозой в случае любой распродажи индекса с высокой долей технологических компаний.
В заключение, признавая существенные глобальные TAM для ТВ-подписки и быстрорастущих доходов от рекламы на подключенном телевидении, Benchmark утверждает, что общие рынки подписки и рекламы довольно зрелые, особенно по сравнению с компаниями, ориентированными на ИИ, которые движут Nasdaq 100.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.