В пятницу аналитики Jefferies подтвердили рейтинг "Держать" для акций Constellation Energy (NASDAQ:CEG) с целевой ценой 234,00 доллара.
Анализ фирмы подчеркнул недавно полученный Constellation Energy государственный контракт, который, как ожидается, добавит примерно 55 миллионов долларов к EBITDA и 44 миллиона долларов к свободному денежному потоку (FCF) ежегодно благодаря преимуществам повышения мощности атомных электростанций. Контракт, оцениваемый примерно в 84 доллара за мегаватт-час (МВт·ч) сроком на 10 лет, состоит на 75% из существующих и на 25% из новых поставок энергии. По оценке Jefferies, это предполагает примерную цену около 75 долларов/МВт·ч для существующих поставок энергии.
Рассматриваемый контракт заключен между Управлением общих служб США (GSA) и Constellation Energy, где были объявлены два энергетических соглашения: десятилетняя сделка стоимостью 840 миллионов долларов на более чем один миллион мегаватт-часов ежегодно и контракт на повышение энергоэффективности на 172 миллиона долларов для пяти объектов GSA. Эти соглашения обеспечат электроэнергией 80 объектов в Иллинойсе, Мэриленде, Нью-Джерси, Пенсильвании, Огайо и Вашингтоне, округ Колумбия. Сделки были заключены после конкурентного процесса закупок, проведенного GSA в июле.
Jefferies проанализировал экономику виртуального соглашения о покупке электроэнергии, отметив фиксированную цену примерно 84 доллара/МВт·ч. Эта цена учитывает повышение мощности атомных электростанций на 46 МВт, выделенное для контракта, что является частью более крупного повышения мощности на 160 МВт для электростанций Byron и Braidwood, которое Constellation уже планировала при оценочной стоимости 200 миллионов долларов. Ожидается, что повышение мощности будет введено в эксплуатацию в период с 2026 по 2029 год, что попадает в десятилетний период контракта, начинающийся в апреле 2025 года.
В пресс-релизе GSA сообщалось, что новые мощности от повышения производительности выработают 2,4 миллиона МВт·ч за десятилетний срок действия контракта. Учитывая это, соглашение предполагает, что около 75% закупок энергии будет поступать от существующих блоков, а остальные 25% - от новых мощностей.
Несмотря на позитивный взгляд на виртуальную цену сделки, Jefferies советует проявлять осторожность и не переоценивать ее влияние, учитывая, что она представляет лишь небольшую часть годового объема производства Constellation в 180-185 тераватт-часов. Фирма рассматривает диапазон цен 75-85 долларов/МВт·ч для виртуального соглашения о покупке электроэнергии как устойчивый, но подчеркивает необходимость более крупных сделок с центрами обработки данных и ценообразования для полной оценки показателей компании.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.