В пятницу аналитики JPMorgan подтвердили рейтинг "Выше рынка" с целевой ценой 300,00 долларов для Carvana Co. (NYSE:CVNA), несмотря на недавние опасения, высказанные в отчете Hindenburg Research.
Фирма признала, что отчет сосредоточен на валовой прибыли Carvana на единицу продукции (GPU), особенно выделяя GPU от прочей деятельности и связанные с ней операции по продаже кредитов и гарантий. В отчете также были подняты более широкие отраслевые проблемы, касающиеся дефолтов и просрочек по автокредитам.
"Есть несколько других моментов, на которые обращается внимание, но, по нашему мнению, это известные неизвестные, о которых инвесторы знают и учитывают их на протяжении последних нескольких лет", - отметили аналитики.
Они отметили, что хотя в отчете Hindenburg Research были обозначены четыре основных пункта беспокойства, включая риски платежеспособности, практику андеррайтинга кредитов, сделки со связанными сторонами и потенциальное приукрашивание финансовых показателей, собственный анализ JPMorgan не выявил никаких тревожных сигналов. Рассмотренные вопросы включают отношения с покупателем кредитов ALLY, о которых рассказал коллега-аналитик JPMorgan Ричард Шейн, и потенциальное влияние показателей автокредитования на бизнес Carvana.
Аналитики подчеркнули важность прозрачности в раскрытии информации Carvana, особенно в отношении экономики прибыли от продаж и деталей свободного денежного потока (FCF). Они предположили, что Carvana могла бы выиграть от предоставления инвестиционному сообществу более четкой информации по этим аспектам.
Несмотря на высказанные опасения, аналитики отметили, что проблемы с дефолтами по автокредитам не новы и что ситуация улучшается в последние месяцы. Такие факторы, как контроль над инфляцией, стабилизация цен на рынке подержанных автомобилей и стабильный уровень безработицы, способствовали созданию более благоприятной среды.
В заключение они призвали инвесторов сосредоточиться на таких показателях, как EBITDA на единицу продукции и FCF, а не на не соответствующих GAAP показателях GPU и SG&A. Фирма выразила уверенность в том, что отчетные экономические показатели Carvana не завышены, а экономика на единицу продукции, практика кредитования и доходы от гарантий компании остаются фундаментально устойчивыми.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.