В пятницу UBS начал освещение компании Alimentation Couche-Tard Inc, ведущего игрока на мировом рынке магазинов шаговой доступности, с рейтингом "Покупать" и целевой ценой 97,00 канадских долларов. Компания, которая торгуется под тикером ATD/B:CN на Торонтской фондовой бирже и OTC: ANCUF, была отмечена за свою значительную роль консолидатора в отрасли, особенно в США, где она является вторым по величине оператором.
С 2004 года Alimentation Couche-Tard осуществила около 75 приобретений, успешно достигая синергии в размере от 30% до 60% от EBITDA приобретенных компаний.
Несмотря на эту агрессивную стратегию расширения, компания в настоящее время занимает лишь скромные 4% внутренних продаж в магазинах шаговой доступности США на рынке, который остается сильно фрагментированным. Примерно 60% магазинов шаговой доступности в США являются одиночными точками, что представляет для Couche-Tard долгосрочную возможность продолжить свои усилия по консолидации.
На международном уровне Couche-Tard не только является доминирующей силой на канадском и европейском рынках, но и использует свой масштаб для обмена знаниями и лучшими практиками между регионами. Это включает передачу опыта в области электромобилей (EV) из Европы в Северную Америку, что выгодно позиционирует компанию по мере развития отрасли.
UBS также отметил потенциал значительного катализатора роста Couche-Tard, если ей удастся приобрести Seven & i, сделку, которая в настоящее время находится под наблюдением Такахиро Казахаи. Однако даже без этого приобретения Couche-Tard обладает сильным балансом с более чем 10 миллиардами долларов, доступными для полностью денежных приобретений, что подчеркивает ее готовность к дальнейшему расширению.
Помимо стратегии роста, основанной на приобретениях, Couche-Tard активно реализует различные инициативы, направленные на увеличение клиентского трафика и повышение прибыльности. UBS прогнозирует, что эти усилия приведут к достижению компанией EBITDA в размере 7,9 миллиарда долларов к 2028 финансовому году, что на 10% выше консенсус-прогнозов, что предполагает привлекательное соотношение риска и доходности для инвесторов.
В других недавних новостях, Alimentation Couche-Tard сообщила о скорректированной EBITDA в размере 1,14 миллиарда долларов и прибыли на акцию (EPS) в размере 0,48 доллара, что немного ниже консенсус-прогноза в 0,50 доллара. Стратегические усилия компании по приобретению Seven & i Holdings были продолжены с пересмотренным предложением, отражающим мультипликатор 9x EBITDA, согласно BMO Capital Markets. Однако этого предложения может быть недостаточно для заключения сделки, как предполагает анализ фирмы.
Кроме того, потенциальное приобретение Alimentation Couche-Tard находится под пристальным вниманием, причем такие фирмы, как RBC Capital и National Bank Financial, сохраняют положительные рейтинги акций компании из-за потенциальной синергии. Тем не менее, CFRA снизила свою 12-месячную целевую цену для компании до 80 канадских долларов с 83 канадских долларов, сохранив рейтинг "Держать". На фоне этих событий Alimentation Couche-Tard остается уверенной в управлении своим коэффициентом левериджа.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.