В четверг BofA Securities пересмотрела свою позицию по акциям AP Moller Maersk (MAERSKB:DC) (OTC: AMKBY), судоходного гиганта с капитализацией 25,5 млрд долларов, понизив рейтинг акций с "Покупать" до "Нейтрально" и снизив целевую цену с 15 500 до 12 500 датских крон.
Пересмотр последовал за наблюдением текущих спотовых ставок на морские перевозки, которые не изменились по сравнению с предыдущим месяцем, но значительно выросли в годовом исчислении. Согласно анализу Pro Research, акции выглядят недооцененными на текущих уровнях, торгуясь с привлекательным коэффициентом P/E 7,2x.
Анализ BofA Securities указывает на позитивный краткосрочный прогноз для судоходного гиганта из-за ожидаемого предварительного увеличения отгрузок перед возможными новыми тарифами и вероятностью забастовки на восточном побережье США.
Кроме того, спрос обычно растет перед китайским Новым годом. Несмотря на эти факторы, фирма прогнозирует снижение ставок на контейнерные перевозки позже в 2025 году.
Этот прогноз основан на ожиданиях сокращения мировой торговли под влиянием повышения тарифов в США и чистого увеличения пропускной способности судоходства на 6%, при условии, что Красное море останется закрытым. Данные Pro Research показывают, что Maersk сохраняет сильное финансовое здоровье с большим объемом денежных средств, чем долга на балансе, и текущим коэффициентом 2,53x, что обеспечивает стабильность в условиях рыночной неопределенности.
В отчете BofA Securities также рассматривается потенциальное усугубление избыточного предложения на рынке в случае открытия Красного моря, при этом сценарный анализ прогнозирует результаты избыточного предложения в диапазоне от -4% до -8,5% в 2025 году. Понижение рейтинга до "Нейтрально" отражает эти опасения относительно рыночных условий и ожидаемого давления на фрахтовые ставки.
Несмотря на понижение рейтинга, BofA Securities признает потенциал AP Moller Maersk для обеспечения привлекательной денежной доходности, возможно, около 15%, особенно с учетом предстоящих результатов за четвертый квартал 5 февраля 2025 года.
Этот оптимизм основан на чистом денежном балансе компании и предыдущих заявлениях руководства. Компания выплачивает дивиденды 33 года подряд, демонстрируя стабильную доходность для акционеров.
Целевая цена была скорректирована до 12 500 датских крон, отражая более низкие целевые мультипликаторы EV/EBITDA, применяемые к различным сегментам Maersk из-за ухудшения перспектив спроса и предложения на рынке. Для более глубокого анализа показателей оценки и финансового здоровья Maersk инвесторы могут ознакомиться с подробным отчетом Pro Research, доступным на Pro Research.
Среди других недавних новостей, AP Moller Maersk сообщила о сильных финансовых результатах за третий квартал 2024 года, с показателем EBITDA в 4,8 млрд долларов и EBIT в 3,3 млрд долларов. Сегмент Ocean продемонстрировал значительный рост, его EBIT достиг 2,8 млрд долларов благодаря увеличению фрахтовых ставок на 54%.
Сегменты Logistics & Services и Terminal также продемонстрировали сильный рост. После этих событий Maersk повысила прогноз EBIT на весь год до диапазона 5,2-5,7 млрд долларов и ожидает минимальный свободный денежный поток в размере 3 млрд долларов.
Однако Morgan Stanley понизил рейтинг акций Maersk до "ниже рынка", ссылаясь на ожидаемое снижение фрахтовых ставок из-за роста предложения контейнеров, который, как ожидается, значительно превысит рост спроса.
Анализ инвестиционного банка предполагает, что незначительные изменения в чистой прибыли могут привести к существенным колебаниям в прогнозах прибыли и свободного денежного потока. Несмотря на эти вызовы, Maersk планирует сосредоточиться на слияниях и поглощениях, стремясь к более крупным, значимым приобретениям.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.