В четверг UBS пересмотрел свою позицию по акциям Banco BPM SpA (BAMI:IM) (OTC: BNCZF), изменив рейтинг с "нейтрального" на "покупать" и скорректировав целевую цену до 7,90 евро с предыдущих 6,80 евро. Повышение рейтинга отражает более оптимистичный взгляд на управление затратами банка и его устойчивую капитальную позицию.
Согласно данным InvestingPro, акции торгуются вблизи 52-недельного максимума, показав впечатляющую доходность в 27,5% за последний год. Банк поддерживает "ОТЛИЧНЫЙ" общий показатель финансового здоровья на уровне 3,18, что подтверждает позитивную позицию UBS.
Аналитик UBS объяснил факторы, повлиявшие на повышение рейтинга, отметив включение дивидендов от недавно приобретенной доли в BMPS, которая не покрывается UBS, но основана на консенсус-прогнозах VA.
Кроме того, прогноз операционных расходов на 2025-2028 годы был снижен примерно на 2%, а в оценки была включена несколько улучшенная стоимость риска (CoR).
Данные InvestingPro показывают, что банк последовательно повышал дивиденды в течение четырех лет подряд, хотя текущий анализ предполагает, что акции могут торговаться выше их справедливой стоимости.
Несмотря на повышение рейтинга, UBS сохраняет осторожную позицию в отношении прибыли на акцию (EPS) Banco BPM на 2026 год, оценивая ее примерно на 5% ниже собственного целевого показателя чистой прибыли банка в 1,5 млрд евро на этот год. Избыточный капитал банка, который оценивается примерно в 200 базисных пунктов или около 15% его рыночной капитализации, предоставляет гибкость для увеличения распределения капитала или потенциальных возможностей неорганического роста.
Аналитик подчеркнул потенциал дальнейших позитивных событий, таких как успешное завершение тендерного предложения Anima, которое может повысить стабильность потоков доходов Banco BPM и, возможно, привести к росту оценки более чем на 30%. Тендерное предложение UCG по Banco BPM подчеркивает привлекательность акций.
Согласно условиям предложения UCG, которые включают ожидаемый вклад от приобретения Anima и ожидаемую синергию доходов и затрат, оценка Banco BPM может быть привлекательной на уровне примерно 4 прогнозируемых EPS 2027 года по сравнению со средним показателем по сектору около 7.
В других недавних новостях Deutsche Bank повысил рейтинг акций Banco BPM с "держать" до "покупать", подняв целевую цену до 7,40 евро с 6,50 евро. Этот пересмотр, основанный на ожидании более устойчивого чистого процентного дохода в 2025 году, может привести к тому, что прибыль превысит консенсус-прогнозы.
На это повышение повлияли несколько факторов, включая потенциальные риски роста, связанные с прогнозом коэффициента CET1 Banco BPM на уровне 14% на 2026 год, и ожидаемое увеличение спекулятивной прибыли на акцию на период 2024-2027 годов примерно на 4%.
Акции Banco BPM, исключая стоимость котируемых/ликвидных долей, избыточный капитал и целевые распределения, торгуются с коэффициентом цена/прибыль на 2026 год на уровне 2x, согласно Deutsche Bank. Это указывает на то, что рынок может недооценивать прибыльный и хорошо капитализированный банковский бизнес. Deutsche Bank также подчеркнул проактивное управление Banco BPM чувствительностью к процентным ставкам как значительное преимущество, помогающее смягчить влияние более низких процентных ставок.
Кроме того, эта стратегия поддерживает повышенный прогноз EPS на 2024 год и укрепляет уверенность в способности Banco BPM достичь целевого показателя чистой прибыли на 2026 год, даже если ставка EURIBOR упадет до 2%, что значительно ниже 3,1%, предполагаемых в бизнес-плане банка. Эти недавние события указывают на более оптимистичный прогноз финансовых показателей Banco BPM в ближайшие годы.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.