Во вторник HSBC пересмотрел свою позицию по акциям Cathay Pacific Airways Ltd. (293:HK) (OTC: CPCAY), изменив рейтинг с "Держать" на "Сокращать", одновременно повысив целевую цену до 8,30 гонконгских долларов с предыдущих 8,10 гонконгских долларов.
Это изменение отражает переход в оценке с прогнозируемой балансовой стоимости на акцию (BVPS) на 2024 год на 2025 год и учитывает более высокие прогнозы.
В настоящее время акции Cathay Pacific торгуются с коэффициентом цена/балансовая стоимость (PB) 1,03 по консенсус-прогнозам на ближайшие 12 месяцев. Эта оценка отражает краткосрочный пик в сентябре 2023 года, который последовал за рекордной операционной маржой в первой половине 2023 года, обусловленной резким ростом трафика и позитивными прогнозами по погашению привилегированных акций.
Несмотря на сильные показатели авиакомпании в начале 2023 года, HSBC ожидает последовательного снижения прибыли Cathay Pacific до вычета процентов и налогов (EBIT) во второй половине 2024 года. Ожидается, что этот прогнозируемый спад продлится в течение следующих двух лет.
Ожидаемое снижение прибыльности связывают с затратами на увеличение трафика, в частности, с ростом расходов на персонал, а также с нормализацией доходности от пассажирских перевозок.
Обновленная целевая цена в 8,30 гонконгских долларов основана на пересмотренных ожиданиях HSBC относительно финансовых показателей Cathay Pacific. Анализ банка предполагает, что текущая рыночная цена авиакомпании недостаточно отражает потенциальные проблемы, с которыми она может столкнуться в отношении управления затратами и нормализации доходности в ближайшие годы.
Инвесторы приняли к сведению пересмотренный прогноз HSBC, который предлагает осторожный взгляд на ближайшую финансовую траекторию Cathay Pacific. Стратегический ответ авиакомпании на эти прогнозируемые трудности будет внимательно отслеживаться как акционерами, так и отраслевыми аналитиками.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.