Во вторник Stifel подтвердил рейтинг "Покупать" и целевую цену 67,00 долларов для Exact Sciences (NASDAQ:EXAS) после объявления о повышении возмещения Medicare для теста Cologuard Plus компании. Центры услуг Medicare и Medicaid (CMS) установили окончательное определение Клинической лабораторной шкалы оплаты (CLFS) на уровне 592 долларов для Cologuard Plus, что на 16% выше по сравнению с текущей версией Cologuard, которая возмещается по ставке 508 долларов.
Exact Sciences ожидает быстрого перехода для Medicare fee-for-service, на долю которого приходится 15-20% объемов Cologuard, на новую ставку, начиная с одного месяца после первых заказов, ожидаемых в начале второго квартала 2025 года. Кроме того, переход для Medicare Advantage, представляющего еще 15-20% объемов, также ожидается быстрым и произойдет в том же году.
Компания оценивает, что 35-40% объемов Cologuard перейдут на Cologuard Plus в 2025 году, что значительно повлияет на выручку во второй половине года. Однако переход на коммерческие ставки возмещения ожидается более медленным, при этом существенное повышение от крупных коммерческих плательщиков не прогнозируется до 2026 года. Некоторые коммерческие плательщики уже включили положения для Cologuard Plus в существующие контракты, хотя для установления коммерческого возмещения для теста Cologuard первого поколения потребовалось 36 месяцев.
В детальной оценке Stifel описал сценарий, при котором Cologuard Plus может быть запущен 1 апреля 2025 года, причем Medicare Part B немедленно начнет возмещать по ставке CDLT, а Medicare Part C последует этому примеру к 1 августа. Это приведет к увеличению средней цены продажи (ASP) на 3-3,5% за 2025 финансовый год.
С учетом коммерческих и других объемов тестирования, переходящих позже в году, увеличение ASP может достичь примерно 4-4,5%. Дальнейшие прогнозы предполагают, что к 2026 финансовому году, когда большинство объемов Medicare и 60% коммерческих и других объемов перейдут на Cologuard Plus, может произойти дополнительное увеличение ASP на 8% по сравнению с предыдущим годом, за которым последует еще 4% увеличение в 2027 финансовом году, когда все объемы будут возмещаться по более высокой ставке.
В других недавних новостях, Exact Sciences Corporation добилась значительных успехов в своих финансовых показателях и исследованиях по раннему выявлению рака. Компания сообщила о 13% увеличении выручки по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в третьем квартале 2024 года, достигнув 709 миллионов долларов, и 75% увеличении скорректированной EBITDA до 99 миллионов долларов. Wolfe Research подтвердила рейтинг "Превосходит рынок" для Exact Sciences, ожидая значительного влияния на выручку от запуска Cologuard Plus в конце первого квартала 2025 года или начале второго квартала 2025 года.
Исследования Exact Sciences показали, что новый мультибиомаркерный подход может значительно улучшить раннее выявление рака. Компания также разрабатывает тест Cancerguard, направленный на выявление множественных видов рака из одного анализа крови. Кроме того, FDA одобрило тест следующего поколения компании для скрининга колоректального рака, Cologuard Plus.
Несмотря на операционные проблемы, Exact Sciences пересмотрела прогноз годовой выручки до 2,73-2,75 миллиардов долларов, при этом скорректированная EBITDA ожидается на уровне 310-320 миллионов долларов. Компания оптимистично настроена на ускоренный рост в 2025 году и имеет сильный продуктовый портфель, включая Oncodetect и платформу ExactNexus.
Выводы InvestingPro
В дополнение к оптимистичному прогнозу Stifel относительно Exact Sciences (NASDAQ:EXAS), недавние данные от InvestingPro предоставляют дополнительный контекст для инвесторов. Несмотря на позитивные новости о повышении возмещения Medicare, важно отметить, что Exact Sciences сталкивается с некоторыми финансовыми проблемами. Рост выручки компании на 11,91% за последние двенадцать месяцев, хотя и является солидным, сопровождается операционной маржой в -8,44%, что указывает на продолжающиеся проблемы с прибыльностью.
Советы InvestingPro подчеркивают, что аналитики не ожидают прибыльности компании в этом году, что согласуется с текущим коэффициентом P/E -46,75. Это предполагает, что инвесторы оценивают будущий потенциал роста, а не текущие доходы. На более позитивной ноте, ликвидные активы Exact Sciences превышают ее краткосрочные обязательства, что обеспечивает некоторую финансовую гибкость при переходе на Cologuard Plus.
Недавние показатели акций были смешанными, с доходностью 10,63% за последние шесть месяцев, но -20,21% за последний месяц. Эта волатильность может отражать реакцию рынка на такие события, как новости о возмещении Medicare и более широкие тенденции в секторе.
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает 5 дополнительных советов по Exact Sciences, которые могут предоставить ценную информацию о финансовом здоровье компании и ее положении на рынке в процессе запуска Cologuard Plus.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.