В пятницу CFRA, известная компания по финансовым исследованиям, пересмотрела целевую цену акций Pinduoduo Inc. (NASDAQ:PDD), ведущей китайской платформы электронной коммерции, снизив ее до $93 с предыдущих $113. Фирма сохранила рейтинг "Продавать" для этих акций. Корректировка отражает опасения по поводу потенциального давления на прибыль, ожидаемого в 2025 году. Новая целевая цена основана на мультипликаторе стоимости предприятия к EBITDA (EV/EBITDA) за 2025 год на уровне 6,3, что ниже медианного значения для аналогичных компаний, составляющего 9,5.
Анализ CFRA указал на прибыль Pinduoduo на одну американскую депозитарную акцию (EPADS) за третий квартал 2024 года, которая показала рост на 60% в годовом исчислении, но не оправдала ожиданий из-за более низкой чистой маржи.
Маржа улучшилась всего на 2,6 процентных пункта в годовом исчислении, что объясняется усилиями компании по поддержке продавцов. Кроме того, рост выручки замедлился до 44% в годовом исчислении в третьем квартале 2024 года по сравнению с ростом на 104% в первой половине года. Замедление было связано с усилением конкуренции и собственной стратегией Pinduoduo по снижению комиссий для продавцов.
Глядя в будущее, CFRA прогнозирует, что рост выручки Pinduoduo достигнет 62% в 2024 году благодаря выгодным предложениям компании. Однако ожидается, что рост замедлится до 24% в 2025 году из-за более осторожного подхода к зарубежной экспансии и дальнейшего снижения комиссионных сборов для высококачественных продавцов. Также ожидаются трудности для операций Pinduoduo в США, поскольку компания сталкивается с возможной отменой освобождения от тарифов для отправлений электронной коммерции и жесткой конкуренцией со стороны Amazon и других китайских компаний электронной коммерции.
Исследовательская фирма предполагает, что чистая маржа Pinduoduo может улучшиться до 28% в 2024 году по сравнению с 24% в 2023 году. Несмотря на это, прогнозируется снижение маржи до 22% в 2025 году из-за увеличения инвестиций в развитие продавцов и логистику. Следовательно, CFRA также пересмотрела свой прогноз EPADS для Pinduoduo на 2024 год в сторону понижения до 76,08 юаней с 83,29 юаней, сохранив при этом прогноз EPADS на 2025 год на уровне 73,64 юаней.
В других недавних новостях Pinduoduo пережила серию корректировок после отчета о прибылях и убытках за третий квартал 2024 года. Компания сообщила о значительном увеличении общей выручки на 44% в годовом исчислении до 99,4 млрд юаней и существенном росте чистой прибыли до 25 млрд юаней. Несмотря на эти впечатляющие результаты, JPMorgan понизил рейтинг акций компании с "Выше рынка" до "Нейтрально", снизив целевую цену до $105 с $170.
Benchmark и Citi также пересмотрели свои целевые цены для Pinduoduo, сохранив при этом рейтинги "Покупать" и "Нейтрально" соответственно. Аналитики указали на более медленный международный рост, увеличение внутренних инвестиций и регуляторные проблемы как на факторы, повлиявшие на их решения. Jefferies, сохранив рейтинг "Покупать", также снизила целевую цену акций с $181,00 до $171,00.
Эти недавние события отражают продолжающийся стратегический сдвиг Pinduoduo в сторону поддержки более качественных продавцов и стимулирования инноваций в продуктах. Компания запустила ключевые инициативы, такие как программа снижения комиссий на 10 млрд юаней и инвестиции в технологические инновации. Несмотря на конкурентный внутренний рынок, Pinduoduo продолжает реализовывать стратегические меры, включая снижение комиссий для продавцов и улучшение сельской логистики.
Эти усилия подчеркивают приверженность Pinduoduo долгосрочному росту и адаптации к рыночным тенденциям. Однако аналитики советуют проявлять осторожность из-за непредсказуемых прогнозов, не имеющих четкой видимости, предполагая, что инвесторам, возможно, стоит подождать дальнейших событий, прежде чем рассматривать инвестиции в Pinduoduo.
Аналитика InvestingPro
Недавние данные InvestingPro предоставляют дополнительный контекст к анализу CFRA по Pinduoduo (NASDAQ:PDD). Несмотря на пересмотр целевой цены в сторону понижения, финансовые показатели PDD демонстрируют некоторые сильные стороны. Выручка компании за последние двенадцать месяцев по состоянию на второй квартал 2024 года составила $47 млрд, с впечатляющим ростом выручки на 106,72% за тот же период. Это соответствует прогнозу CFRA о сильном росте выручки на 2024 год, хотя ожидается, что темпы роста замедлятся.
Показатели прибыльности PDD также заслуживают внимания. Валовая маржа прибыли компании составляет 62,44%, а операционная маржа - 28,57% за последние двенадцать месяцев. Эти цифры подтверждают прогноз CFRA об улучшении чистой маржи до 28% в 2024 году. Однако инвесторам следует отметить, что акции компании недавно испытали значительное падение цены, снизившись на 29,28% за последние три месяца.
Советы InvestingPro подчеркивают, что PDD имеет больше денежных средств, чем долгов на своем балансе, и впечатляющую валовую маржу прибыли. Эти факторы могут обеспечить некоторую подушку безопасности, поскольку компания преодолевает проблемы, обозначенные в отчете CFRA, включая усиление конкуренции и потенциальное давление на маржу. Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает 16 дополнительных советов по PDD, обеспечивая более глубокое понимание финансового здоровья компании и ее положения на рынке.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.