В четверг Barclays внесла корректировки в свою оценку Warner Music Group (NASDAQ:WMG), снизив целевую цену акций с $32,00 до $31,00, но сохранив рейтинг "Равновесный". Пересмотр последовал за более пристальным изучением роста доходов компании от потокового вещания записанной музыки, который, похоже, стремится к среднему однозначному показателю.
В последнем квартале доход от подписки на потоковое вещание записанной музыки вырос примерно на 9,7% (10,6% при постоянной валюте) после корректировки на разовые статьи. Это было немного ниже ожидаемых 11%. В то время как доходы от подписки соответствовали как оценкам Barclays, так и консенсус-прогнозам, доходы от рекламы снизились на 4,7% (5,6% при постоянной валюте), что было лучше ожидаемого снижения на 7%. Это превышение частично компенсировало более слабые показатели подписки.
Рост доходов Warner Music Group от подписки на потоковое вещание за квартал показал замедление по сравнению с первыми тремя кварталами финансового года. В противоположность этому, Universal Music Group (UMG) сообщила о росте доходов от подписки на 9,2%, исключая определенные факторы давления, такие как домашний фитнес и потеря каталога из 10 000 лейблов. Темп роста UMG теперь ближе к WMG, что указывает на сужение разрыва, которое может быть связано с возвращением к среднему значению расхождений в календаре релизов.
Однако и WMG, и UMG значительно отстают от роста доходов Spotify. Считается, что это несоответствие связано с более слабыми показателями других крупных музыкальных сервисов, таких как Apple и Amazon Music. Аналитики предполагают, что это может быть структурной проблемой, которая вряд ли улучшится, особенно учитывая, что Spotify продолжает модифицировать свою стратегию получения доходов. Ожидается, что такие инициативы, как внедрение аудиокниг, расширение видеопродуктов, новые ценовые уровни премиум-подписки и добавление новых аудиожанров, еще больше усилят конкуренцию и беспокойство инвесторов в музыкальной индустрии.
В других недавних новостях, Warner Music Group (WMG) сообщила о значительном росте и стратегических достижениях за четвертый квартал и 2024 финансовый год. Общий доход компании увеличился на 6%, в то время как скорректированная операционная прибыль до вычета износа и амортизации (OIBDA) выросла на 14% в четвертом квартале. За весь финансовый год WMG зафиксировала рост выручки на 7% и увеличение скорректированной OIBDA на 11%.
Доход от подписки на потоковое вещание записанной музыки также увеличился на 11%, а компания сообщила о росте дохода от записанной музыки на 6% и росте дохода от музыкального издательства на 5%. Стратегические разработки WMG включали реструктурированную организационную структуру, расширенное глобальное присутствие и стратегические приобретения, такие как Cloud9 Recordings и Apicore.
Компания ожидает, что музыкальная индустрия продолжит расти, при этом прогнозируется увеличение проникновения подписчиков с 35% до почти 50% к 2030 году. Была одобрена программа обратного выкупа акций на сумму $100 млн, и у WMG есть захватывающий список релизов на 2025 год.
Аналитика InvestingPro
Недавние данные от InvestingPro проливают дополнительный свет на финансовое положение и рыночные показатели Warner Music Group. Рыночная капитализация компании составляет 16,2 млрд долларов, а коэффициент P/E равен 30,06, что указывает на готовность инвесторов платить премию за прибыль WMG. Это соответствует совету InvestingPro о том, что WMG "торгуется с высоким мультипликатором прибыли".
Несмотря на проблемы с ростом доходов от стриминга, отмеченные в статье, WMG продемонстрировала устойчивость в других областях. Выручка компании за последние двенадцать месяцев по состоянию на третий квартал 2024 года достигла 6,38 млрд долларов с темпом роста 7,3%. Этот рост, в сочетании с валовой маржой прибыли в 47,57%, свидетельствует о том, что WMG сохраняет сильные рыночные позиции, несмотря на конкурентное давление.
Интересно, что WMG продемонстрировала "Сильную доходность за последние три месяца" с общей доходностью по цене 17,09%. Эта положительная динамика может быть связана с уверенностью инвесторов в способности компании ориентироваться в меняющемся ландшафте музыкального стриминга.
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает 11 дополнительных советов по WMG, предоставляя более глубокое понимание финансового здоровья и рыночной позиции компании.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.