В среду B.Riley пересмотрела свою позицию по акциям Fabrinet (NYSE: FN), поставщика услуг по прецизионному оптическому, электрооптическому и электронному производству, изменив рейтинг с "Нейтрального" на "Продавать". Фирма также пересмотрела целевую цену компании в сторону понижения с 194,00 до 178,00 долларов.
Это решение принято на фоне опасений, что тенденция к разукрупнению GPU-платформ NVIDIA (NASDAQ: NVDA) может негативно повлиять на оптический бизнес Fabrinet.
Согласно анализу фирмы, изменение рейтинга и целевой цены основано на сниженном мультипликаторе цена/прибыль (P/E) с учетом денежных средств до 16 раз с 17 раз, применяемом к прогнозу прибыли на акцию на 2026 финансовый год.
Оптика, поставляемая Fabrinet, является частью интегрированных решений в GPU-платформах NVIDIA, которые были приобретены крупными технологическими компаниями, такими как Amazon (NASDAQ: AMZN), Microsoft (NASDAQ: MSFT) и Meta (признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ) Platforms (NASDAQ: META).
Эти технологические гиганты, называемые гиперскейлерами, были значительными клиентами GPU-платформ NVIDIA, таких как HGX H100, которые включают различные компоненты, в том числе оптику. Однако недавние проверки фирмы показывают, что Amazon собирается изменить свою стратегию закупок, чтобы покупать только GPU NVIDIA и создавать свои собственные платформы. Ожидается, что это изменение напрямую повлияет на оптический бизнес NVIDIA, так как она рискует потерять крупного клиента в лице Amazon.
В отчете также говорится, что эта тенденция к разукрупнению может представлять угрозу для оптического бизнеса Fabrinet, поскольку, вероятно, это лишь вопрос времени, когда Microsoft и Meta последуют примеру Amazon. Опасение заключается в том, что эти компании, которые способны производить собственные GPU и необходимые технологии, могут предпочесть внутреннее производство, тем самым снижая свою зависимость от внешних поставщиков, таких как Fabrinet.
В других недавних новостях Fabrinet сообщила о значительном финансовом росте, с увеличением выручки на 17% по сравнению с прошлым годом до 804 миллионов долларов в отчете о прибылях за первый квартал. Этот прогресс в основном объясняется сильными показателями компании в области оптических коммуникаций, особенно в секторах Datacom и Telecom, а также продажами в автомобильной отрасли в инфраструктуре зарядки электромобилей.
Недавно Barclays и Needham начали освещение Fabrinet, причем Barclays присвоил рейтинг Equalweight и целевую цену 292 доллара, а Needham присвоил рейтинг Buy с целевой ценой 280 долларов. Обе фирмы признали стратегическое партнерство Fabrinet с Nvidia (NASDAQ:NVDA) и ожидаемое наращивание производства трансиверов 1,6 терабит в качестве ключевых факторов роста.
Однако Barclays выразил осторожность в отношении премиальной оценки компании, предполагая, что текущая цена акций уже отражает оптимистичный прогноз.
Прогноз выручки Fabrinet на второй квартал 2025 финансового года составляет от 800 до 820 миллионов долларов, что указывает на положительный прогноз компании, несмотря на признанные задержки Nvidia в проекте Blackwell. Наконец, Fabrinet расширяет свое присутствие с продолжающимся строительством Здания 10, демонстрируя приверженность компании к будущему росту.
Выводы InvestingPro
Хотя B.Riley понизила рейтинг Fabrinet до "Продавать", важно учитывать дополнительные финансовые показатели и выводы. Согласно данным InvestingPro, рыночная капитализация Fabrinet составляет 9,02 миллиарда долларов, при коэффициенте P/E 29,07. Компания продемонстрировала сильный рост выручки, увеличив квартальную выручку на 17,32% по состоянию на первый квартал 2025 года.
Советы InvestingPro подчеркивают, что Fabrinet имеет больше денежных средств, чем долга на своем балансе, что может обеспечить финансовую гибкость перед лицом потенциальных рыночных вызовов. Кроме того, пять аналитиков пересмотрели свои прогнозы по прибыли в сторону повышения на предстоящий период, что свидетельствует о некотором позитивном настрое, несмотря на опасения, высказанные B.Riley.
Однако стоит отметить, что Fabrinet страдает от слабой валовой прибыли, что согласуется с опасениями о потенциальном влиянии на ее оптический бизнес. Валовая маржа составляет 12,35% за последние двенадцать месяцев по состоянию на первый квартал 2025 года.
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает 11 дополнительных советов по Fabrinet, обеспечивая более глубокое понимание финансового здоровья компании и ее положения на рынке.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.