В понедельник Erste Group представила прогноз для экономики США, ожидая ослабления показателей в ближайшие годы. Согласно их анализу, США, вероятно, столкнутся с заметным замедлением, при этом рост охладится до 1,7% в 2025 году, что соответствует нижней границе оценок потенциального роста Федеральной резервной системы.
Прогноз распространяется на 2026 год, когда ожидается дальнейшее замедление роста до 1,5%, на что повлияет экономическая политика, предложенная бывшим президентом Трампом, особенно со второго квартала 2025 года.
Аналитики фирмы прогнозируют, что Федеральная резервная система сохранит текущую траекторию денежно-кредитной политики, осуществляя регулярные снижения ставки на 0,25% в течение лета 2025 года, за которыми последуют ежеквартальные сокращения такого же масштаба до конца года.
Ожидается, что эти меры остановятся около нейтральной ставки. Аналитики связывают ожидаемые снижения ставок с тенденциями падения инфляции и умеренного роста безработицы, которые, по их мнению, продолжатся в 2025 году.
Erste Group также прогнозирует более низкий уровень инфляции на следующий год - 2,1% по сравнению с текущим годом, с небольшим увеличением до 2,2% в 2026 году. Аналитики отмечают, что как краткосрочные, так и долгосрочные инфляционные ожидания на рынке капитала, такие как двухлетние инфляционные контракты и пятилетняя инфляция, начинающаяся через пять лет, оставались стабильными с момента выборов в США.
Эта стабильность также распространяется на долгосрочную доходность, которая после краткосрочного повышения показала незначительные изменения, что предполагает, что среднесрочные эффекты экономической политики Трампа, возможно, уже учтены рынком государственных облигаций.
Отчет включает потенциальные риски, которые могут привести к повышению цен, такие как быстрое и полное введение более высоких тарифов США. Тем не менее, общее ожидание заключается в снижении доходности и постепенной нормализации кривой доходности США, поддерживаемой в основном стабильными инфляционными ожиданиями и продолжающимся снижением ключевой процентной ставки Федеральной резервной системой.
В других недавних новостях аналитики Bank of America предположили возможное снижение процентных ставок на 25 базисных пунктов в декабре после анализа данных индекса потребительских цен (CPI) за октябрь. Это происходит на фоне того, что стимулирующие меры Китая на сумму 1,39 трлн долларов не оправдали ожиданий инвесторов, по мнению аналитиков Macquarie, что вызвало снижение на азиатских фондовых рынках.
Кроме того, Erste отметила умеренную реакцию на европейских рынках корпоративных облигаций на недавние результаты выборов в США, указывая на денежно-кредитную политику и устойчивое положение европейских компаний как на основные движущие факторы.
Bank of America также указал, что выборы в США могут привести к значительному оттоку средств из фондов развивающихся рынков в ближайшей перспективе. Между тем, аналитики Citi прогнозируют тенденцию к снижению инфляции и процентных ставок в Европе после второго президентского срока Трампа. Этот прогноз соответствует пересмотренному прогнозу Goldman Sachs по ставкам 30-летних ипотечных кредитов до 6% на 2024 год и 6,05% на 2025 год после снижения ставки Федеральной резервной системой.
Аналитики Morgan Stanley и Wells Fargo проанализировали это значительное снижение ставки, прогнозируя дальнейшие сокращения, несмотря на сильный рынок труда. Эти недавние события предоставляют инвесторам важную информацию о прибыли и доходах, а также понимание потенциальных изменений в денежно-кредитной политике.
Аналитика InvestingPro
В дополнение к экономическому прогнозу Erste Group для США, давайте рассмотрим некоторые ключевые показатели для SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY (NYSE:SPY)), который отслеживает динамику индекса S&P 500 и служит барометром для более широкого фондового рынка США.
Согласно данным InvestingPro, текущая рыночная капитализация SPY составляет 621,62 млрд долларов, что отражает его значительное присутствие на инвестиционном ландшафте. ETF продемонстрировал сильные показатели: общая доходность по цене с начала года составила 24,4% по последним данным. Эта высокая доходность соответствует текущей экономической силе, хотя она может умеренно снизиться в соответствии с прогнозами Erste Group о замедлении роста в ближайшие годы.
Советы InvestingPro подчеркивают, что SPY повышал дивиденды в течение 14 лет подряд и выплачивал дивиденды в течение 32 лет подряд. Этот стабильный рост дивидендов может обеспечить подушку безопасности для инвесторов во время ожидаемого экономического спада. Текущая дивидендная доходность составляет 1,19%, что может стать более привлекательным, если Федеральная резервная система реализует прогнозируемые снижения ставок, потенциально приводя к снижению доходности в других классах активов.
Еще один совет InvestingPro отмечает, что SPY торгуется вблизи своего 52-недельного максимума, при этом цена составляет 97,6% от пика. Это предполагает, что, несмотря на прогнозы охлаждения роста, рынок остается оптимистичным. Однако инвесторам следует проявлять осторожность, поскольку оценка подразумевает низкую доходность свободного денежного потока, что может вызвать беспокойство, если экономический рост замедлится, как прогнозируется.
Для читателей, заинтересованных в более комплексном анализе, InvestingPro предлагает дополнительные советы и аналитику, которые могут быть полезны при навигации в прогнозируемых экономических изменениях.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.