В пятницу Morgan Stanley понизил рейтинг акций European Wax Center (NASDAQ:EWCZ) с "равновесного" до "ниже рынка", установив целевую цену в 5,00 долларов.
Фирма указала на несколько фундаментальных проблем, которые затмевают привлекательность низкой оценки компании. Результаты European Wax Center за третий квартал 2024 года показали, что стратегии компании не приносят ожидаемого разворота, что и послужило причиной понижения рейтинга.
Быстрое расширение компании, в результате которого количество магазинов выросло примерно на 40% с 2019 года, по-видимому, размыло ее ценностное предложение. Morgan Stanley отметил непоследовательную динамику сопоставимых продаж European Wax Center: рост продаж на средний центр снижался в годовом исчислении в 2023 году и по оценкам на 2024 год, по сравнению с ростом в 2019 году. Эта тенденция указывает на возможное чрезмерное расширение.
Ожидается, что European Wax Center закроет больше магазинов в 2025 году, что, по мнению Morgan Stanley, является правильным шагом. Однако аналитик указал, что могут потребоваться дополнительные инвестиции в маркетинг, уровень обслуживания и, возможно, ценообразование для повышения продуктивности продаж.
Несмотря на эти трудности, Morgan Stanley все еще прогнозирует умеренное улучшение сопоставимых продаж и рост скорректированной EBITDA в 2025 и 2026 годах.
Анализ фирмы отражает медвежий прогноз с риском снижения примерно на 85% по сравнению с потенциалом роста около 45%. Эта оценка основана на постоянном мультипликаторе примерно 7 к стоимости предприятия по отношению к EBITDA на два года вперед против прогноза скорректированной EBITDA около 77 миллионов долларов на 2026 год.
Были отмечены стабильная маржа EBIT и здоровый свободный денежный поток компании, но этого недостаточно для смягчения опасений, высказанных аналитиком.
В других недавних новостях, European Wax Center (EWC) продолжает поддерживать рост, несмотря на закрытия, как обсуждалось в телефонной конференции по результатам третьего квартала 2024 финансового года. Компания сообщила о небольшом снижении выручки до 55,4 миллиона долларов, при этом сопоставимые продажи также немного снизились.
Тем не менее, EWC сохраняет позитивный прогноз: общесистемные продажи остаются стабильными на уровне 240,2 миллиона долларов, а валовая маржа улучшилась до 72,9%.
Финансовый прогноз компании на 2024 финансовый год предполагает общесистемные продажи от 930 до 950 миллионов долларов и скорректированную EBITDA от 70 до 74 миллионов долларов.
EWC планирует открыть 43 новых центра, из которых 35 уже работают, и ожидает чистого открытия от 17 до 22 после закрытий. Несмотря на то, что в 2025 году закрытия могут превысить рост количества единиц, компания по-прежнему привержена долгосрочному росту и прибыльности франчайзи. EWC сотрудничает с Dolabra Digital для повышения эффективности маркетинга и стратегий привлечения клиентов.
Стоит отметить, что компания приостановила расширение пилотного проекта по лазерному удалению волос, и не было покупок корпоративных единиц у франчайзи.
Дальнейшие указания по финансовым показателям и прогнозам на 2025 год будут предоставлены в телефонной конференции по результатам четвертого квартала. Это последние события в бизнес-стратегии и финансовых показателях EWC.
Аналитика InvestingPro
Недавнее понижение рейтинга Morgan Stanley согласуется с несколькими ключевыми показателями и аналитикой от InvestingPro. Акции European Wax Center действительно значительно упали: данные InvestingPro показывают снижение на 22,38% за последнюю неделю и существенное падение на 55,01% за последний год. Это резкое снижение привело к тому, что цена акций составляет всего 38,33% от 52-недельного максимума, отражая растущую обеспокоенность рынка показателями компании.
Несмотря на эти трудности, советы InvestingPro подчеркивают, что руководство агрессивно выкупает акции, что может сигнализировать о уверенности в долгосрочных перспективах компании. Кроме того, акции торгуются при низком соотношении P/E относительно роста прибыли в ближайшей перспективе, с коэффициентом PEG 0,48, что указывает на потенциальную недооценку.
Стоит отметить, что в то время как целевая цена Morgan Stanley установлена на уровне 5,00 долларов, оценка справедливой стоимости InvestingPro составляет 9,58 долларов, что указывает на возможный потенциал роста. Инвесторы, ищущие более комплексный анализ, могут получить доступ к 10 дополнительным советам InvestingPro для European Wax Center, предоставляющим более широкую перспективу финансового здоровья и рыночной позиции компании.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.