В среду BTIG подтвердила рейтинг "покупать" для акций Hudson Pacific Properties (NYSE:HPP) с неизменной целевой ценой в 11,00 долларов. Анализ фирмы подчеркнул значительные изменения в компании, включая изменения в портфеле офисной недвижимости, студийном бизнесе и структуре баланса.
Офисный портфель Hudson Pacific переходит от периода высоких сроков истечения аренды к будущему с ниже среднего уровнями. Студийный сегмент адаптируется от бума создания контента, вызванного пандемией, к более экономически рациональным производствам.
Результаты третьего квартала 2024 года были отмечены как большой успех для Hudson Pacific, ознаменовав третий квартал подряд, когда сдача в аренду вакантных площадей превзошла ожидания. Компания сдала в аренду более 302 000 квадратных футов за квартал и в общей сложности 951 000 квадратных футов за последние девять месяцев. Ее перспективный портфель аренды оставался устойчивым на уровне 2,0 миллиона квадратных футов, даже с учетом 539 000 квадратных футов арендной активности за квартал.
Hudson Pacific также находится в процессе продажи активов: три объекта находятся на стадии заключения контрактов, а еще три готовятся к продаже, что, как ожидается, принесет от 200 до 225 миллионов долларов. Эти средства предназначены для сокращения долга и считаются дополнительными к тезису BTIG.
Более того, компания изучает возможность создания совместного предприятия или обеспеченного финансирования для еще шести активов, что может обеспечить дополнительный капитал для погашения долга и предложить ценовое открытие.
Ожидается, что сроки этих финансовых маневров будут соответствовать планам по пересмотру револьверной кредитной линии в первом квартале 2025 года. Несмотря на опасения, что Hudson Pacific будет испытывать трудности с заполнением вакансий или продажей активов для снижения долговой нагрузки, и что ее студийный бизнес может столкнуться с долгосрочными проблемами, результаты компании за третий квартал решительно опровергли эти медвежьи взгляды.
Ожидается, что полное влияние пересмотренных налоговых льгот Калифорнии на студийный бизнес станет более ясным во второй половине 2025 года.
В других недавних новостях Hudson Pacific Properties сообщила о смешанных результатах за третий квартал во время недавнего телефонного разговора о доходах, отметив снижение выручки в годовом исчислении, но выразив оптимизм в отношении будущего спроса на офисы, особенно на технологически ориентированных рынках Западного побережья.
Несмотря на падение выручки до 200,4 миллиона долларов с 231,4 миллиона долларов, компания подчеркнула сильный портфель аренды, увеличение производственной активности в своих студийных операциях и проактивные стратегии управления активами, направленные на стабилизацию заполняемости и улучшение финансовых показателей к 2025 году.
Значительные события включают восстановление спроса на офисы, особенно в Сан-Франциско и Сиэтле, с 17-процентным увеличением требований арендаторов в годовом исчислении. Достижения компании в области аренды включают 539 000 квадратных футов в третьем квартале, что доводит общий показатель с начала года до 1,6 миллиона квадратных футов, что на 25% больше, чем в предыдущем году.
Студийные операции также улучшаются: производство в Лос-Анджелесе приближается к 90 шоу в октябре, и возможна законодательная поддержка налогового кредита в размере 750 миллионов долларов.
Однако выручка за третий квартал снизилась из-за продажи активов и истечения сроков аренды. Заполняемость выросла до 79,1%, с портфелем аренды почти 2 миллиона квадратных футов. Средства от операций (FFO) за третий квартал составили 14,3 миллиона долларов (0,10 доллара на акцию) по сравнению с 26,1 миллиона долларов (0,18 доллара на акцию) годом ранее. Компания ожидает, что FFO на разводненную акцию в четвертом квартале составит от 0,09 до 0,13 доллара, при этом срок погашения долга наступает не ранее ноября 2025 года.
Эти недавние события отражают стратегические усилия Hudson Pacific Properties по управлению своим портфелем и улучшению своих операций, несмотря на некоторые краткосрочные финансовые трудности. Компания позиционирует себя для роста, используя появляющиеся тенденции в спросе арендаторов и производственной активности.
Выводы InvestingPro
Недавние показатели и стратегические шаги Hudson Pacific Properties соответствуют нескольким ключевым выводам InvestingPro. Акции компании в настоящее время торгуются при низком мультипликаторе цена/балансовая стоимость 0,23, что может указывать на потенциальную недооценку, особенно учитывая подтвержденный BTIG рейтинг "покупать" и целевую цену в 11,00 долларов. Это особенно примечательно, учитывая, что советы InvestingPro подчеркивают, что акции значительно упали за последнюю неделю и шесть месяцев, с общей доходностью за 1 неделю -10,62% и за 6 месяцев -26,2%.
Фокус компании на сокращении долга через продажу активов является своевременным, так как данные InvestingPro показывают, что краткосрочные обязательства превышают ликвидные активы. Эта стратегия может помочь улучшить финансовое положение компании, потенциально решая упомянутые в статье проблемы с долговой нагрузкой.
Несмотря на трудности, Hudson Pacific поддерживает выплаты дивидендов в течение 15 лет подряд, как отмечено в советах InvestingPro. Текущая дивидендная доходность составляет 4,95%, что может быть привлекательным для инвесторов, ориентированных на доход, хотя важно отметить, что рост дивидендов был отрицательным и составил -60% за последние двенадцать месяцев.
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает 11 дополнительных советов по Hudson Pacific Properties, обеспечивая более глубокое понимание финансового здоровья и рыночной позиции компании.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.