В среду RBC Capital понизил рейтинг Volkswagen AG (VOW:GR) (OTC: VWAGY) с "Лучше рынка" до "Соответствует сектору", скорректировав целевую цену до 100,00€ с предыдущих 102,00€. Пересмотр отражает прогнозы аналитика о том, что маржа прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT) автомобильной компании будет соответствовать годовому прогнозу в 5,6%.
Однако, с учетом специальных статей на сумму 1,3 млрд €, предполагаемая маржа на 2025 год может достичь 6,6%, исходя из уровней второй половины 2024 года.
Несмотря на эти корректировки, RBC Capital предполагает, что Volkswagen может понести 1-2 млрд € в виде штрафов и расходов на объединение CO2, что вернет оценки маржи на 2025 год к 5-5,5%. Следовательно, прогноз фирмы по EBITDA на 2025 год установлен на уровне 32 млрд €, что означает снижение на 7,7% по сравнению с прогнозом на 2024 год и на 20% по сравнению с показателем 2023 года.
Целевая цена в 100€, которая указывает на скромный потенциал роста в 13,5% от текущих уровней акций, получена путем применения мультипликатора 1x - считающегося минимальным мультипликатором - к прогнозируемой EBITDA на 2025 год. Этот мультипликатор находится на нижней границе исторического диапазона торгов Volkswagen от 1x до 3x.
Использование минимального мультипликатора RBC Capital обосновывается мнением, что Volkswagen находится на пиковом уровне объемов, и маржа может оставаться структурно ниже, если не произойдет значительной реструктуризации или европейские правительства, особенно Германия, не возобновят стимулы для поддержки спроса на электромобили (EV). Аналитик заключает, что без этих изменений оправдана более осторожная позиция.
В других недавних новостях, Volkswagen AG сообщила о смешанных финансовых результатах за первые девять месяцев 2024 года, с небольшим увеличением выручки, но значительным падением прибыли. Несмотря на устойчивый приток заказов в Западной Европе, на прибыль повлияли расходы на реструктуризацию и снижение прибыли после налогообложения на 31% до 8,9 млрд €. Прибыль на акцию компании также упала на 33% до 15,2€.
В других событиях, правительство США расширило свои полномочия в отношении приобретения иностранной недвижимости вблизи американских военных баз, что затрагивает различные компании, включая Volkswagen AG. Регулирование Министерства финансов теперь включает примерно 60 дополнительных объектов в 30 штатах под свой контроль.
Комитет по иностранным инвестициям в США (CFIUS) теперь контролирует сделки вокруг примерно 227 военных объектов. Этот шаг направлен на сдерживание и предотвращение угроз со стороны иностранных противников для Вооруженных сил США, в том числе через сбор разведданных. В конкретном случае Министерство финансов решило не применять новое правило ретроактивно для предложенного завода по производству аккумуляторов компании Gotion, в которой Volkswagen AG является крупнейшим акционером.
Выводы InvestingPro
Недавние данные от InvestingPro предоставляют дополнительный контекст к понижению рейтинга Volkswagen AG от RBC Capital. Коэффициент P/E компании составляет низкие 3,49, с еще более низким скорректированным P/E в 3,04 за последние двенадцать месяцев по состоянию на третий квартал 2024 года. Это соответствует применению RBC минимального мультипликатора, отражая текущий скептицизм рынка относительно будущего потенциала прибыли Volkswagen.
Советы InvestingPro подчеркивают, что Volkswagen "торгуется при низком мультипликаторе прибыли" и "торгуется близко к своему 52-недельному минимуму", что подтверждает осторожный прогноз, представленный в статье. Выручка компании за последние двенадцать месяцев по состоянию на третий квартал 2024 года составила 361,27 млрд $, с умеренным ростом в 4,24%. Однако квартальный рост выручки за третий квартал 2024 года показал небольшое снижение на 0,47%, потенциально поддерживая опасения о пиковых уровнях объемов, упомянутых RBC Capital.
Несмотря на эти трудности, Volkswagen поддерживает значительную дивидендную доходность в 6,58%, что может быть привлекательным для инвесторов, ориентированных на доход. InvestingPro предлагает 11 дополнительных советов по Volkswagen, предоставляя более комплексный анализ для тех, кто ищет более глубокое понимание финансового здоровья и рыночной позиции компании.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.