Admirals

Как и ожидалось, Барак Обама одержал уверенную победу на президентских выборах в США. Вообще следует сказать, что демократы фактически вчера получили большинство и в Конгрессе, и в Белом Доме, чего не было фактически с начала 90-х гг. В принципе уже это наводит на мысль о том, что крупнейшая экономика мира скоро пойдет на поправку, а вместе с этим мы увидим ряд реформ, сокращение двойного дефицита США, рост курса доллара и американских фондовых индексов в долгосрочном периоде.

US Equties & Carry trade
Впервые с середины октября индекс S&P500 накануне сумел достичь и закрепиться в районе отметки 1000 пунктов. Если говорить о перспективах на текущую и следующую неделю, то не исключено, что мы станем свидетелями легкой фиксации прибыли после пятидневного подъема индексов в рамках президентского ралли. Более того, вполне возможно, что по S&P500 мы вернемся в район отметки 900-930 пунктов, что по ряду причин может быть неплохой возможностью для открытия новых «длинных» позиций с прицелом на возможный рост индекса вплоть до 1150 пунктов до конца этого года.

Во-первых, ставку можно сделать на то, что Обама, скорее всего, не будет дожидаться Дня Инагурации и попытается начать реформировать экономику уже прямо сейчас. Формальным поводом к этому может стать возобновление работы Конгресса США менее чем через две недели, куда 44 президент Соединенных Штатов может представить новый пакет стимулирующих мер, что само по себе может быть воспринято позитивно на фондовом рынке, а также на FOREX в рамках роста интереса к carry trade.

Во-вторых, есть порядка 70% вероятности того, что ФедРезерв в декабре вновь пойдет на снижение ставки по федеральным фондам еще на 0,5%, то есть с 1% до 0,5%, что вкупе с аналогичными действиями завтра от ЕЦБ и Банка Англии также может стимулировать рост индексов в ближайшие месяцы. Позитивно для акций также и улучшение ситуации на денежном рынке - одномесячная ставка Libor в долларах снизилась до минимумов с ноября 2004 года или до 2,18%.

В-третьих, после обвала мировых рынков акций в сентября и октябре мы пока еще, по большому счету, не увидели полноценной коррекции к данному движению.

Еще один интересный момент относительно текущего финансового кризиса может быть связан с теми данными, которые по рынку credit-defaults swaps представили в Depositary Trust & Clearing Corp. Согласно опубликованной статистике на долю на долю Lehman Brothers по обязательствам с CDS приходилось всего 72$ млрд вместо ранее сообщавшихся 400$ млрд. Иными словами, не так все и запущено и даже более того. После опубликованных цифр на рынке может сложиться мнение, что цифры возможных потерь от текущего кризиса завышены (у страха глаза велики), что также поддержит рынки акций в ближайшие месяцы.

Если говорить о целях на FOREX, то по EUR\JPY все этом может означать восстановление кросса в район отметки 135, по GBP\JPY до конца года после некоторой стабилизации вполне можно будет увидеть подъем до 165\170. Что касается пары USD\JPY, то в данном случае мы еще рассчитываем на то, чтобы увидеть курс выше 100 в ноябре или декабре.

EUR\USD, Gold
В 2009 году мы вполне можем увидеть курс EUR\USD в районе паритета, а цены на золото у 600$ за тройскую унцию или даже ниже, однако до конца текущего года на фоне восстановления аппетита к рису допускаем некоторое снижение курса доллара в рамках коррекции к укреплению позиций американской валюты в предыдущие месяцы. Цели по евро\доллар остаются при этом прежние в районе 1,35. Не менее интересно сейчас может быть золото, которое в моменте выглядит даже перепроданнее евро. В случае с драгоценным металлом расчет делается еще и на то, что цены на нефть восстановятся к новому году с началом отопительного сезона, а также на фоне некоторой слабости доллара, что в итоге поддержит золото. В конечном счете мы ожидаем восстановления котировок металла на споте до 800$-830$ в ноябре.
 

Константин Бочкарев.