Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Японии снижен на один уровень
Рейтинговое агентство Fitch снизило долгосрочный международный и внутренний рейтинг дефолта эмитента для Японии с А+ до А после того, как японское правительство заявило о своем намерении вновь снизить налог на доходы компаний в 2016 финансовом году после предыдущего снижения в 2015 финансовом году. Таким образом, правительство делает ставку на то, что в долгосрочном плане рост будет носить устойчивый характер, и что курс иены будет оставаться заниженным, чтобы простимулировать рост экспорта, т.к. снижение доходов от налогообложения компаний теперь ляжет более тяжелым бременем на государственный бюджет. Экономика Японии закончила 2015 финансовый год в довольно плохом состоянии: объем промышленного производства в январе сократился на 3,1% в месячном и на 2% в годовом исчислении, ожидается, что продолжит снижаться в марте (прогнозируется снижение на 2,3% в месячном и 3,4% в годовом исчислении), а объем розничных продаж, который стал известен сегодня утром, оказался значительно ниже ожиданий, показав снижение на 9,7% в годовом исчислении против прогноза снижения в 7,5% (в месячном исчислении снижение составило 1,9% против предполагаемого роста на 0,6%). Малые и средние предприятия Японии показывают отрицательные настроения в отношении дальнейшей ситуации: индекс доверия малого бизнеса за апрель не оправдал ожидания составив 47,4 против прогноза в 49 пунктов.
Таким образом, Банк Японии будет внимательно следить за любыми событиями, оказывающими отрицательное влияние на прогноз роста, а также за прогнозами инфляции. От Банка Японии ожидают снижения прогноза роста ВВП и инфляции 30 апреля на заседании по монетарной политике. Поэтому мы полагаем, что Банк Японии не будет ждать, пока неудовлетворительный экономический прогноз начнет влиять на общественные настроения в отношении инфляции. Однако, мы не ожидаем от японского ЦБ и новых мер стимулирования на заседании в четверг, т.к. он, скорее всего, подождет дальнейших данных в ближайшие недели.
Китайские фондовые индексы временно снижаются
Мы не прогнозируем устойчивой коррекции на китайских фондовых площадках. Индекс Shanghai Composite сегодня незначительно снизился из-за подготовки инвесторов к заседанию ФРС. Неопределенный исход заседания ФРС поддерживает повышенную мнимую волатильность на валютном рынке. Однако, мы прогнозируем, что сопроводительное заявление ФРС будет умеренно «голубиным», что поддержит крепнущие предположения о том, что ФРС не будет поднимать учетную ставку в 2015 г. С учетом выжидательной позиции ФРС и продолжения крайне мягкой монетарной политики другими ведущими центральными банками мира, мы полагаем, что на китайских фондовых площадках в четверг продолжится рост. Народный банк Китая снизил фиксированный курс доллара к юаню на 11 десятитысячных до 6,1209. Между тем, ранее пара доллар-юань выросла до 6,22, после чего быстро снизилась до 6,205. Мы ожидаем, что юань сохранит сильные позиции в текущий период волатильности.
Рост бразильского реала ускоряется
Снижение пары доллар-реал набирает темп: в начале прошлой неделе пара закрылась ниже 50-дневного среднего, что в последний раз наблюдалось 20 января. Доллар уступил до 12% реалу со времени максимума 20 марта, когда обменный курс достигнул 3,3148 (этот уровень в последний раз наблюдался в апреле 2003 г.) на фоне подтверждения инвестиционного рейтинга Бразилии агентством S&P на уровне BBB-. Уровень безработицы в Бразилии за март будет опубликован сегодня днем, ожидается уровень 6,1% (при 5,9% в феврале). Если прогнозы подтвердятся, уровень безработицы будет расти уже третий месяц подряд. Пара доллар-реал сейчас консолидируется около 2,91, т.к. трейдеры ожидают завтрашнее заседание ФРС.
EUR/USD: Со второй половины марта пара находится в фазе консолидации. Преодоление часового сопротивления на отметке 1,0849 (максимум 17 апреля 2015 г.) указывает на улучшение технической картины в краткосрочной перспективе. Часовое сопротивление на отметке 1,0927 (максимум 27 апреля 2015 г.) сейчас под угрозой. Ключевое сопротивление расположено на уровне 1,1043. Часовая поддержка сосредоточена на отметках 1,0785 (минимум 24 апреля 2015 г.) и 1,0660 (минимум 21 апреля 2015 г.). В долгосрочной перспективе симметричный треугольник 2010-2014 гг. указывает на дальнейшее ослабление вплоть до курса 1:1. Поэтому мы расцениваем боковое движение последних дней как паузу в нисходящем тренде. Значительное сопротивление расположено на отметке 1,1114 (минимум 5 марта 2015 г.). Ключевая поддержка сосредоточена на уровнях 1,0504 (минимум 21 марта 2003 г.) и 1,0000 (психологическая поддержка).
GBP/USD: Пара пересекла верхнюю границу зоны ключевого сопротивления между 1,5137 (максимум 9 марта 2015 г.) и 1,5166 (также линия канала нисходящего тренда). Часовая поддержка сейчас расположена на уровнях 1,5166 (минимум 18 марта 2015 г.) и 1,5028 (минимум 24 апреля 2015 г.). В долгосрочной перспективе пробитие значительной поддержки на уровне 1,4814 в среднесрочной перспективе открывает путь к дальнейшему ослаблению до сильной поддержки на отметке 1,4231 (минимум 20 мая 2010 г.). Для нейтрализации этого сценария требуется преодоление ключевого сопротивления на отметке 1,5166 (максимум 18 марта 2015 г.). Ключевое сопротивление сосредоточено на отметке 1,5552 (максимум 26 февраля 2015 г.).
USD/JPY: Пара продолжает укрепляться в районе ключевой поддержки 118,18. О спаде понижательного давления можно будет говорить, когда пара преодолеет сопротивление на уровне 120,12 (внутридневной максимум, также линия канала нисходящего тренда). Часовая поддержка сосредоточена на уровне 118,53. Часовое сопротивление задано уровнем 120,84 (максимум 13 апреля 2015 г.). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока значительная поддержка 115,57 (минимум 16 декабря 2014 г.) выдерживает натиск. Можно прогнозировать постепенный рост до основного сопротивления на отметке 124,14 (максимум 22 июня 2007). Ключевая поддержка расположена на уровне 118,18 (минимум 16 февраля 2015 г.), ключевое сопротивление находится на отметке 121,85 (линия канала долгосрочного нисходящего тренда).
USD/CHF: Пара продолжает тестировать зону ключевой поддержки между 0,9491 и 0,9450 (также 38,2% коррекция Фибоначчи). Часовое сопротивление расположено на уровнях 0,9628 (внутридневной минимум) и 0,9712. В долгосрочной перспективе «бычий» импульс USD/CHF возобновился после спада, спровоцированного отказом ШНБ удерживать фиксированный курс EUR/CHF. Возможно тестирование значительного сопротивления на уровне 1,0240. Текущее ослабление можно рассматривать как контр-трендовое движение. Ключевая поддержка находится на уровнях 0,9450 (минимум 26 февраля 2014 г., также 200-дневная скользящая средняя) и 0,9170 (минимум 30 января 2015 г.).