PMI Швейцарии растет (автор – Арно Массе)
В Швейцарии производственный PMI за июнь неожиданно превысил ожидания рынка, составив 50 пунктов против ожидавшихся 49,9 и 49,4 в мае. Индекс достиг 50% порога, что указывает на то, что промышленность в некоторой степени приспособилась к более низкому курсу евро к франку. Индекс направляется ростом объема производства (с 51,7 до 54,8), объема произведенной продукции на складах (50,1 против 47,1 в мае) и закупных цен (43,2 против 40,9 за предыдущий период). Однако, ситуация не столь оптимистична, т.к. индекс по невыполненным заказам сократился с 51,4 до 51,1, а объем закупок снизился с 52,5 до 50,3.
Таким образом, мы не ожидаем значительного улучшения ситуации в экономики Швейцарии до самого конца года. Более того, из-за высокой зависимости экономики Швейцарии от соседних европейских стран улучшения ситуации не произойдет до положительного и долгосрочного решения греческого кризиса, значительного ускорения роста экономики еврозоны и снижения курса франка.
С понедельника пара евро-франк выросла на 1,50%, т.к. ШНБ объявил об интервенции на валютном рынке для ограничения роста франка относительно евро. На данный момент евро стоит 1,0463 франка.
Индекс деловых настроений Японии растет (автор – Йэнн Квеленн)
Сегодня были опубликованы данные по индексу Tankan. Это ежеквартальные опросы деловых настроений, выпускаемые Банком Японии и содержащие данные по экономике Японии, которые затем используются для определения монетарной политики. В опросе по экономическим условиям в Японии приняло участие 11 тысяч компаний. В частности, большие компании заявили о своем намерении увеличить объем инвестиций на почти 10% к марту 2016 г.
Японские компании сохраняют уверенность, несмотря на сохранения опасений в отношении дефляции. Между тем, ВВП за 1 квартал оказался лучшим за год. Его значение ранее в этом месяце было пересмотрено в сторону увеличения до 3,9% с годовой поправкой. Эти неожиданно хорошие данные позволят снизить давление на Банк Японии по продолжению монетарного стимулирования. Мы полагаем, что несомненно сложился механизм самоусиления, заставляющий экономику расти. Тем не менее, мы сохраняем осторожность, т.к. инфляция все еще далека от целевого уровня в 2%. В целом, Tankan показал улучшение данных и подкрепляет уверенность в политике Абэ.
За качественным смягчением необходимо наблюдать, но не переоценивать его, т.к. только количественные данные будут отражать истинное состояние экономики. Сейчас мы ждем публикации индекса цен производителей, а в следующие несколько недель будет выпущен индекс потребительских цен. Эти данные должны отразить текущие улучшения. На настоящий момент иена растет уже в течение месяца. Пара доллар-иена торгуется вокруг 122,64, а прорыв поддержки 121,94 сохранит нисходящий импульс для этой пары.
EUR/USD: Пара опускается ниже по графику. Часовое сопротивление сосредоточено на отметке 1,1278 (максимум 29 июня 2015 г.). Более значительное сопротивление расположено на уровне 1,1436 (максимум 18 июня 2015 г.). Часовая поддержка находится на отметке 1,0868 (минимум 28 мая 2015 г.). Мы ожидаем, что пара стабилизируется ниже отметки 1,1100. В долгосрочной перспективе симметричный треугольник 2010-2014 гг. указывает на дальнейшее ослабление вплоть до курса 1:1. Поэтому мы расцениваем боковое движение последних дней как паузу в нисходящем тренде. Ключевая поддержка сосредоточена на уровнях 1,0504 (минимум 21 марта 2003 г.) и 1,0000 (психологическая поддержка). Продвижение выше по графику будет указывать на возможное тестирование сопротивления на уровне 1,1534 (максимум на реакции 3 февраля 2015 г.).
GBP/USD: Пара все еще торгуется между часовым сопротивлением на отметке 1,5930 (максимум 18 июня 2015 г.) и уровнем 1,5626 (минимум 17 июня 2015 г.). Мы ожидаем, что пара наберете повышательный импульс и вновь протестирует сопротивление на уровне 1,5930. В долгосрочной перспективе техническая картина указывает на формирование коррекционного дна, верхняя граница потенциала роста которого задана значительным сопротивлением на уровне 1,6189 (61% коррекция Фибоначчи).
USD/JPY: Пара укрепляется в районе 122,50. Часовое сопротивление находится на отметке 124,62 (максимум 10 июня 2015 г.), часовая поддержка сосредоточена на уровне 121,45 (минимум 25 июня 2015 г). Мы ожидаем, что пара наберет повышательный импульс и вернется на уровень сопротивления 124,62. Ключевое сопротивление по-прежнему сосредоточено на отметке 135,15 (14-летний максимум). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока значительная поддержка 115,57 (минимум 16 декабря 2014 г.) выдерживает натиск. Можно прогнозировать постепенный рост до основного сопротивления на отметке 135,15 (максимум 01 февраля 2002 г.). Ключевая поддержка расположена на уровне 118,18 (минимум 16 февраля 2015 г.).
USD/CHF: Пара направляется к часовому сопротивлению на уровне 0,9433 (максимум 5 июня 2015 г.). Более значительное сопротивление сосредоточено на уровне 0,9573 (максимум 29 мая 2015 г.). Часовая поддержка расположена на отметке 0,9151 (минимум 18 июня 2015 г.). Мы ожидаем, что пара протестирует сопротивление 0,9503. В долгосрочной перспективе ничто не указывает на окончание текущего нисходящего тренда после неудачной попытки преодолеть уровень 0,9448 и возобновить «бычий» тренд. Поэтому текущее ослабление можно рассматривать как контртрендовое движение. Ключевая поддержка находится на уровне 0,8986 (минимум 30 января 2015 г.).