Япония давно искала возможности оживить свою экономику, поспособствовать росту деловой активности. В стране долгое время применялись меры количественного смягчения в виде больших вливаний денег, но они рассматривались как краткосрочные. Выход Страна восходящего солнца нашла в политике отрицательных процентных ставок. С февраля 2016 года Япония ввела отрицательную процентную ставку по депозитам. Теперь коммерческим банкам стало невыгодно хранить деньги в центробанке.
Синдзо Абэ (премьер-министр Японии) и Харухико Курода (глава Банка Японии) убеждены, что данные меры действенны и скоро покажут свой результат. Хотя большинство японцев считают их слишком сложными для понимания и не верят в их плодотворность.
Главными целями нынешней политики является снижение стоимости иены и получение роста фондового индекса Nikkei. Вместе с тем, с начала года мы смогли пронаблюдать превалирование нисходящей тенденции по паре USD/JPY, что сводит к нулю все старания японского регулятора. Но власти не опускают руки, по их мнению, политика отрицательных процентных ставок нацелена на понижение стоимости заимствований, что со временем повлияет на ценовые тенденции.
На сегодняшний день ситуация в секторе реальной экономики Японии настораживает. Сокращается экспорт японской промышленности, увеличивается объем монетизации долга, уменьшаются денежные вливания на рынок жилья. После введения отрицательных ставок в стране впервые 10-летние облигации были проданы на аукционе с отрицательной доходностью. Произошел просто коллапс: инвесторам пришлось заплатить правительству за возможность взять в долг.
Глава Банка Японии Курода ассоциирует денежно-кредитную политику Японии с известными словами Питера Пэна: «В тот момент, когда вы сомневаетесь, нужно ли летать, вы навсегда теряете возможность сделать это». Приводя эту аналогию, он акцентировал внимание на необходимости позитивного отношения к реформированию. Вместе с тем реальная обстановка настораживает. Индекс потребительских цен в конце декабря 2015 года составил 0,1% с тем, что ожидался на уровне 2%. Отмечен промышленный спад в стране на 1,4%, также предполагается сокращение ВВП на 0,8%.
На заседании Банка Японии (15.03.2016) приведенные выше проблемы всплывали. Поэтому встреча прошла без резких заявлений и решений: процентную ставку было решено оставить на том же уровне, -0,1%, денежную базу расширить до 80 трлн иен в год. Также поднимался вопрос о том, чтобы скорректировать политику отрицательных ставок.
Подводя итог, следует сказать, что в свете последних событий Японии нужно искать новые количественные и качественные ориентиры для обновления своей экономики.