На мировых рынках сохраняются пессимистичные настроения, связанные как со снижением цен на нефть, так и неопределенностью макроэкономических перспектив в условиях промедления сэкономическими стимулами в США при планомерном ужесточении монетарных условий со стороны ФРС. На этом фоне мы видим снижение инфляционных ожиданий (опустившихся на минимумы с октября, т.е. нивелировавших «эффект Трампа»), которые выступили важным катализатором для роста рынков акций и сырья в конце прошлого года.
Сегодня в центре внимания саммит лидеров стран ЕС в Брюсселе и выступление Дж.Пауэлла из ФРС в Банковском комитете Сената. Кроме того, ФРС сегодня может представить результаты первой части ежегодных стресс-тестов. До конца недели также состоятся еще два выступления представителей Федрезерва (главы ФРБ Сент-Луиса Дж.Буллард и ФРБ Кливленда Л.Местер) и будут представлены еженедельные данные по буровой активности от Baker Hughes. Мы полагаем, что в условиях давления на сырье на фондовых рынках будет не так много идей для роста, что может ослабить динамику индексов и привести к их движению к области минимумов июня, как по MSCI World, так и MSCIEM.
Российский рынок акций находился в среду под влиянием снижающейся рублевой цены на нефть и общего умеренно негативного внешнего фона на мировых рынках. Снижение цен на нефть происходит опережающими темпами относительно ослабления курса рубля, что оказывает давление на фондовые индикаторы и не способствует продолжению восстановительного роста. Мы полагаем, что в текущих условиях курс рубля и значения по фондовым индексам еще не успели в полной мере адаптироваться к резко ухудшающимся внешним условиям и сохраняют потенциал для негативной переоценки. По нашим расчетам, индекс РТС имеет премию порядка 2-3% к текущим котировкам Brent.
Сегодня к открытию торгов сформировался умеренно негативный внешний фон. Открытие торгов может состояться ниже 1845 пунктов ММВБ, с учетов дивидендных отсечек по акциям НорНикеля (MCX:GMKN) и Магнита (MCX:MGNT), и в течение дня рублевый индикатор обладает потенциалом для движения ниже 1840 и во многом сохраняет свою зависимость от колебаний курса национальной валюты.
Илья Фролов, Старший управляющий по исследованиям и анализу отраслей и рынков капитала "Промсвязьбанк"