В пятницу на рынках наблюдалось некоторое повышение волатильности, связанное с выступлением Дж.Йеллен. Глава ФРС в рамках своего выступления на конференции в Джексон Хоул сообщила о том, что вероятность повышения ставки возросла ввиду близости к целевым показателям инфляции и безработицы, и инвесторы восприняли это как сигнал о возможности скорого ужесточения. На этом фоне рыночные настроения несколько ухудшились, однако по итогам дня ключевые активы удержались в рамках сформировавшихся торговых диапазонов. Цены на нефть после всплеска волатильности удерживаются ниже 50 долл./барр., помимо валютного фактора реагируя также на сообщения по перспективам встречи ведущих нефтепроизводителей и обсуждения темы заморозки, а также статистику по буровым. На текущей неделе в фокусе внимания могут оказаться данные по доходам-расходам американских потребителей и индексу PCE, ключевому ценовому ориентиру Федрезерва, а также традиционные для начала нового месяца данные по индексам деловой активности. В целом фаза осмысления вектора монетарной политики, а также оценки состояния ведущих экономик может затянуться еще на некоторое время. Мы думаем, что оживление на глобальных рынках начнется с середины сентября, - в следующем месяце пройдут очередные заседания ФРС, ЕЦБ, Банка Англии, состоится встреча ОПЕК+, а также начнется новый деловой сезон, а участники рынка займутся приукрашиванием балансов (window-dressing) перед завершением отчетного года в США.
Российский фондовый рынок завершил неделю на исторических максимумах, остановившись в шаге от знакового уровня – отметки 2000 пунктов ММВБ. Значимую поддержку рынку оказал рост акций Сбербанка (MCX:SBER) после финансовой отчетности, что позволило нивелировать конъюнктурный негатив по акциям нефтегазового сектора, связанный с опасениями роста налоговой нагрузки на отрасль.
Сегодня к открытию торгов сформировался слегка негативный внешний фон. Откат цен на нефть от уровней закрытия пятничной сессии и маловыразительная динамика на азиатских площадках задают слабо негативный вектор движению рынка акций РФ в начале недели. Начало текущей недели будет достаточно насыщенным на публикацию корпоративной отчетности за 1П2016, что может привести к появлению внутренних идей в отдельных акциях и способствовать удержанию или дальнейшему росту рублевого индекса. Из числа наиболее «весовых» эмитентов, раскрывающих финрезультаты за полугодие, стоит отметить ЛУКОЙЛ (MCX:LKOH), НорНикель (MCX:GMKN), Уралкалий (MCX:URKA), РусГидро (MCX:HYDR), Аэрофлот (MCX:AFLT). Кроме того, впервые отчетность без запоздания на квартал может опубликовать Газпром (MCX:GAZP).
Илья Фролов, Старший управляющий по исследованиям и анализу отраслей и рынков капитала "Промсвязьбанк"