Американский доллар отыграл потери в Азии и укрепился по отношению к большинству валют группы G10 и восточно-европейских стран. Валюты развивающихся стран Азии продолжили рост по отношению к доллару, однако спад доллара должен остановиться, учитывая последние высказывания представителей ФРС. Так, президент ФРС-Сан-Франциско Уильямс вчера заявил, что повышение процентной ставки уже в середине года будет разумным шагом (что вполне согласуется с прогнозами первого повышения ставок в июне и ожиданиями постепенной нормализации). Он также добавил, что американская экономика выдержит сильный доллар. Глава ФРС-Даллас Фишер (известный своей жесткой позицией) подчеркнул, что слишком низкие процентные ставки лишь усиливают финансовую нестабильность. В целом, ожидания первого повышения ставок ФРС сместились на более близкое время; теперь рынки прогнозируют начало нормализации кредитно-денежной политики в июне, а не в сентябре (основываясь на возможных тенденциях на рынке ставок). Это означает, что рост высокодоходных валют скоро может оказаться под угрозой.
Сегодня (в 12:30 GMT) будет опубликован февральский ИПЦ в США. По прогнозам, потребительская инфляция в феврале оставалась низкой по причине спада на рынке нефти, но одна только низкая инфляция, похоже, не беспокоит ФРС. В своем вчерашнем выступлении Фишер отметил, что рост инфляции до целевого уровня 2% будет постепенным. Кроме того, низкие цены на нефть благоприятно влияют на экономическую активность, а низкая инфляция позволяет сторонникам мягкой политики ФРС и дальше сохранять осторожную позицию для поддержания экономического роста.
Вкратце о валютах развивающихся стран: USD/TRY опустилась до 2,5405, если пара восстановится до уровня 2,5725, она вернется в канал восходящего тренда в январе-марте. USD/ZAR опустилась до уровня 50% коррекции Фибоначчи от ралли в феврале-марте, едва ли пара опустится ниже 50% коррекции Фибоначчи накануне заседания Резервного банка ЮАР (в четверг). USD/BRL упала до отметки 3,1307 после того, как агентство S&P подтвердило инвестиционный рейтинг Бразилии. Это важно для распределения капитала в инвестиционном портфеле в кратко- и среднесрочной перспективе. 1-недельная реализованная волатильность превысила 32%, поэтому сопротивление в зоне 3,00-3,10 будет оставаться сильным.
Важным событием текущей недели стали переговоры между Грецией и ЕС. Несмотря на то, что Ципрасу и Меркель вчера не удалось достичь договоренности, спрос на евро в паре EUR/USD вырос, хотя бы потому, что стороны прилагают усилия к решению греческого кризиса и готовы пойти на компромисс. Вчера глава ЕЦБ М. Драги выступал перед комитетом Европарламента в Брюсселе. EUR/USD выросла до 1,0971 на заявлении Драги о том, что ЕЦБ намерен прекратить принимать греческие облигации в качестве залога под кредиты, если анализ покажет успех программы. Не будем забывать о том, что в эту пятницу истекает срок 2-миллиардного кредита (кроме того, Греции нужно найти средства для зарплат бюджетникам и пенсий), и выполнить свои долговые обязательства Греция может только за счет выпуска гособлигаций, т.к. ЕЦБ прекратил финансировать греческие банки еще в феврале. Греческие банки стоят перед выбором: принять участие в поиске финансирования для спасения Греции или допустить ее банкротство. Второй сценарий может полностью свести на нет недавний рост евро, однако если банкротства удастся избежать, EUR/USD может пересечь отметку 1,1043 (максимум прошлой недели), и следующий уровень сопротивления сместится на отметку 1,1280 (76,4% коррекция Фибоначчи от спада в феврале-марте), за ним будет следовать уровень 1,1534 (максимум 3 февраля). Однако в среднесрочной перспективе расхождение кредитно-денежной политики ФРС и ЕЦБ будет способствовать понижательной динамике евро и движению к курсу 1:1.
В Великобритании GBP/USD в преддверии публикации показателей инфляции (в 09:30 GMT) столкнулась с сопротивлением на уровне 1,50+. Если инфляция окажется ниже ожидаемой, GBP/USD опустится по графику, т.к. существует вероятность того, что Карни оставит низкие ставки надолго, ведь укрепление фунта способствует усилению дефляционного давления. Кроме того, в преддверии выборов рынки настроены избавляться от фунта. Ликвидация предложений на продажу ниже уровня 1,50 станет сигналом к «бычьему» развороту.
Сегодняшний день будет богат событиями. Трейдеры ожидают публикации данных по инфляции в Великобритании и США. Ожидается, что потребительская инфляция в обеих странах снизилась на фоне понижения цен на нефть в феврале. Низкие цены на нефть благоприятно влияют на экономическую активность, а низкая инфляция позволяет центробанкам проводить мягкую политику для поддержания экономического роста. Рынки уже учли мягкую позицию ФРС в своих прогнозах, и реакция на низкую инфляцию будет умеренной, однако следует ожидать незначительного понижения GBP/USD на протяжении дня.
