Прошедшая неделя принесла некоторое облегчение инвесторам, активно размещающим средства в золото. Во-первых, мы увидели повышение котировок после более чем двухнедельного снижения. Во-вторых, наблюдался технический отскок от уровней предыдущего локального минимума, который был зафиксирован в середине октября. Причиной позитивной динамики стали заявления основного претендента на пост главы ФРС США -г-жи Йеллен. Она подтвердила необходимость придерживаться мягкой денежно-кредитной политики до тех пор, пока не появятся данные, свидетельствующие об устойчивом росте экономики.
Однако, если раньше мы могли видеть движение котировок на заявлениях ФРС о мягкой политике в пределах 3-5 процентов, то сейчас рост составил только 2 процента, если считать от минимума предыдущей недели. Это свидетельствует о том, что спекулятивная составляющая в котировках золота постепенно сходит на нет. Инвесторы больше не обращают внимания на высказывания представителей ФРС, по крайней мере, пока. Большее значение приобретают фундаментальные факторы. В их числе отметим снижение спроса на золото в Индии во время свадебного сезона, что является следствием введения высоких импортных пошлин на драгоценный металл. Дополнительным негативным моментом может выступить Китай со своей безудержно растущей добычей золота.
Существует вероятность (и она вполне возможна), что мы сможем увидеть продолжающийся рост предложения золота в среднесрочной перспективе, что неминуемо будет оказывать давление на котировки. В целом мы не ожидаем продолжения краткосрочного повышения цен на золото. По всей видимости, $1300 за унцию - это потолок, по крайней мере, пока ФРС четко не объявит о сокращении программы выкупа. Только после этого объявления можно будет аккуратно искать точку входа (при этом не забывать следить за китайскими производителями). На текущей неделе ожидаем снижение в диапазон $1250 - 1270 за унцию золота.