Снижение цен на нефть даёт преимущество продавцам на старте торгов

Андрей Кочетков, Аналитик «Открытие Брокер»

По итогам торгов 5 апреля, индекс ММВБ вырос на 1,51% до 2056,32 пт., а РТС прибавил 1,45% и закрылся на отметке 1152,49. Активность на рынке заметно подросла за счёт появления поводов для движения. На биржевом форуме в Москве звучали вполне оптимистичные заявления. Президент РФ В. Путин уверен в перспективах российского рынка, а министр экономического развития М. Орешкин полагает, что экономик РФ стоит на пороге цикла экономического роста. В свою очередь, зам. министра финансов А. Моисеев заговорил об элементах спекулятивного «пузыря» на российском финансовом рынке. Впрочем, никто этого «пузыря» не испугался – дружный рост индексов тому доказательство. Нефть, естественно, поддерживала интерес к нефтегазовым бумагам: «Газпром (MCX:GAZP)» (+1,46%), «Роснефть (MCX:ROSN)» (+1,96%), «ЛУКОЙЛ (MCX:LKOH)» (+0,23%). Лидерами дня стали бумаги «Татнефти (MCX:TATN)» (+4,97%), Yandex (MCX:YNDX) (+4,76%), «Северстали (MCX:CHMF)» (+3,99%), «Аэрофлота (MCX:AFLT)» (+3,7%), «Мечела (MCX:MTLR)» (+3,65%), «Сбербанка (MCX:SBER)» (+2,81%). Рост бумаг компаний, связанных с добычей коксующегося угля, во многом связан с очередным взлётом цен на азиатских маршрутах из-за перебоев с поставками из Австралии. На полюсе аутсайдеров к концу дня утвердились: ТГК-1 (MCX:TGKA)( -3,34%), «Мостотрест (MCX:MSTT)» (-1,22%), «Система» (-0,65%), «ПИК (MCX:PIKK)» (-0,56%). Валютные торги отличались достаточно высокой волатильностью. Рубль в первой половине дня укреплялся до 55,8 за доллар, но к вечеру провалился почти до 56,4. Минфин провёл два аукциона по размещению ОФЗ. На первом инвесторам предложили ОФЗ-ПД выпуска 26220 в объёме 30 млрд. Спрос составил 71,887 млрд рублей, а средневзвешенная доходность по бумагам с погашением 7 декабря 2022 года составила 7,99% годовых. На втором аукционе были предложены ОФЗ-ПД выпуска 26218 в объёме 12,898 млрд рублей. Спрос составил 48,151 млрд, а средневзвешенная ставка по бумагам с погашением 17 сентября 2031 года составила 8,07%. Минфин также объявил о планах покупки валюты на 69,9 млрд рублей в период с 7 апреля по 5 мая. Таким образом, ежедневно на валютные закупки будет направляться около 3,5 млрд рублей, что немногим выше, чем в предыдущем месяце. Росстат в очередной раз порадовал население статистикой, показавшей замедление инфляции до 4,3% в марте. Кстати, за весь март инфляция составила всего лишь 0,1%.

Американские торги проходили в существенном плюсе, но затем индексы резко ушли вниз. Столь же высокая волатильность наблюдалась в финансовом и энергетическом секторах, где итог оказался противоположным дневному
росту: Bank of America (NYSE:BAC) (-1,15%), Citigroup (NYSE:C) (-0,15%), JPMorgan (-1,28%), ConocoPhillips (NYSE:COP) (-1,25%), Exxon Mobil (NYSE:XOM) (+0,25%), Chevron (NYSE:CVX) (-0,02%). Вышедший протокол заседания ФРС подтвердил, что большинство членов комитета по операциям на открытом рынке нацелено на сокращение баланса ФРС в обозримом будущем, что может привести к росту реальных ставок. Если же говорить о нефти, то поводом для распродаж стал отчёт Минэнерго, показавший рост запасов вопреки ожиданиям. Кроме того, статистика ADP Services показала рост числа рабочих мест в частном секторе американской экономики на 263 тыс. при ожиданиях 187 тыс. С другой стороны, индекс ISM США в непроизводственной сфере снизился до 55,2 при ожиданиях 57,0 пункта. Дополнительным негативом стало заявление республиканца Пола Райна о том, что налоговая реформа Д. Трампа может потребовать более длительного периода для реализации. Индекс «страха» незначительно подрос, прибавив 1,44% до 11,96. По итогам дня, DJIA снизился на 0,2% до 20648,15, а S&P 500 потерял 0,31% до 2352,95.

Азиатские индексы последовали за своими американскими коллегами. Иена вновь укрепилась до 110,45 за доллар, что оказывало непосредственное влияние на рынок акций. Сокращение баланса ФРС в обозримом будущем может привести к снижению ликвидности финансовых рынков, поскольку данный процесс будет противоречить прежде осуществлённым программам количественного смягчения. О возможности скорого свёртывания количественного смягчения также говорят некоторые представители ЕЦБ. В частности, накануне об этом заявил глава Бундесбанка Йенс Вайдман. В Китае вышел альтернативный PMI CAIXIN в сфере услуг, который снизился до 52,2 с 52,6 в феврале. В четверг президент КНР господин Си станет гостем Д. Трампа. В течение двух дней в достаточно неформальном формате лидеры обсудят проблемы взаимовыгодного сотрудничества и безопасного существования. К 8:45 (мск) Shanghai Composite прибавляет 0,35% и котируется в районе 3281,62, Nikkei снижается на 1,63% до 225 18553,38.

Нефть Brent накануне пыталась взять отметку в $55 за баррель, но цифры от Минэнерго США оказались непреодолимым препятствием. Согласно отчёту ведомства, на неделе, завершившейся 31 марта, коммерческие запасы нефти в США выросли на 1,57 млн бар. до 535,5 млн бар. (ожидалось снижение на 0,2-0,43 млн бар.). Запасы бензина сократились на 0,6 млн бар., а дистиллятов – на -0,5 млн бар. Общие топливные запасы выросли на отчётной неделе на 1 млн бар. Импорт сырой нефти на отчётной неделе сократился на 374 тыс. бар. до 7,9 млн бар. в сутки. Средний показатель спроса за четыре недели составил 19,6 млн бар. общих топливных поставок, или +0,4% за год, 9,3 млн бар. бензина в сутки, или -0,6% за год, а также 4,2 млн бар. дистиллятов в сутки, или +13,9% за год. Добыча в США подскочила на отчётной неделе сразу на 52 тыс. бар. в сутки до 9,199 млн бар. в сутки. Таким образом, вместо ожидаемого сокращения запасов рынок получил статистику об их росте, да ещё подкреплённую данными о повышении добычи. На терминале Кушинг запасы выросли за неделю на 1,4 млн бар. до 69,1 млн бар. при общем объёме хранилища в 77 млн бар. К 9:05 (мск) Brent снижается на 0,53% до $54,07, WTI падает на 0,59% до $50,85, золото дорожает на 0,60% до $1256, медь дешевеет на 0,37% до $5886,36, никель стоит $10245, снижение на 0,49%, цена на палладий, в свою очередь, растет на 0,27% до $809,9.

Фьючерс на индекс доллара снижался в пределах 0,1% до 100,38. К 9:05 (мск) EUR/USD котируется в районе $1,067 (+0,05%), GBP/USD – $1,249 (-0,03%), USD/JPY – 110,41 (-0,09%).

Следующие макроэкономические события запланированы на четверг:
- в 10:00 (мск) выступает глава ЕЦБ М. Драги,
- в 14:30 (мск) планируется публикация протокола заседания ЕЦБ,
- в 15:30 (мск) первичные обращения за пособием по безработице в США,
- в 16:30 (мск) выступит с речью президент ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс.

Начало дня на российском рынке может быть за продавцами. Кроме снижения цен на нефть на это указывает относительно негативный внешний фон. К тому же планы ФРС по сокращению баланса могут означать изменение долгосрочной ситуации на рынках, когда из-за сокращения ликвидности под давлением окажутся рискованные активы. График рубля демонстрирует набор дивергенций, которые намекают на возможное краткосрочное ослабление. Конечно, факторы поддержки остаются прежними, но это не гарантирует отсутствие ощутимых откатов.