Рынки обеспокоены дефляцией евро, фунт достиг уровня 200-дневной скользящей средней
На фоне снижения геополитической напряженности внимание трейдеров переключилось на экономические события/статистику. Японская иена дешевеет под влиянием слабых макроэкономических данных. В Великобритании фунт впервые за год достиг уровня 200-дневной скользящей средней после публикации квартального отчета по инфляции. Энтузиазм «ястребов» сдерживает обеспокоенность главы БА М. Карни замедлением темпов заработной платы. По его словам, сейчас не время повышать ставки, отчего GBP/USD еще ниже опускается в зоне перепроданности. Объем ВВП Германии во 2-м квартале сократился больше, чем во Франции. В еврозоне июле сокращение ИПЦ составило 0,7% (прогноз: -0,6%, предыдущее значение: +0,1%).
Новости из еврозоны
Позиции «медведей» по евро укрепляются на фоне неутешительных данных из еврозоны. Согласно опубликованным утром предварительным отчетам, объем ВВП Германии во 2-м квартале сократился на 0,2%, в то время как объем ВВП Франции остался неизменным. Объем композитного ВВП еврозоны во 2-м квартале остается нейтральным (0,0%), индекс потребительских цен в июле упал ниже нуля (-0,7%). Рынки отреагировали на новости неоднозначно; покупатели на перспективе дефляции столкнулись со сторонниками мягкой политики ЕЦБ. В среднесрочной перспективе настроения остаются пессимистическими.
В краткосрочной перспективе сильная поддержка EUR/USD расположена на уровнях 1,3296/1,3333 (минимум ноября 2013 г./минимум 6 августа). Если пара завершит торги выше отметки 1,3345 (опорная точка MACD), «медведи» по евро на время затихнут. Сопротивление сосредоточено выше 1,3400/25 (опционы/21-дневная скользящая средняя).
EUR/GBP закрепляет рост выше отметки 0,80000 на широкомасштабном ослаблении GBP. Учитывая фундаментальные расхождения политики ЕЦБ и БА, мы рассматриваем рост как возможность укрепить наши «медвежьи» позиции.
Обеспокоенность отсутствием роста оплаты труда растет
Отчет по ситуации на рынке труда Великобритании разочаровал рынки, т.к. уровень оплаты труда за три месяца в среднем сократился на 0,2%. Как и ожидалось, уровень безработицы за 3 месяца снизился до 6,4% (по данным МОТ), а число заявлений на получение пособий по безработице в июле сократилось до 3,0%, что указывает на продолжение оздоровления на рынке труда (с количественной точки зрения). Однако, несмотря на очевидное улучшение ситуации, уровень оплаты труда не растет, и внимание главы БА М. Карни теперь сосредоточено на уровне доходов (как и внимание Дж. Йеллен в США). Ожидания ужесточения политики БА идут на спад, т.к. прогноз ежегодного увеличения заработной платы в мае был пересмотрен и изменен с 2,50% до 1,25%. На этот раз Карни не рискует и ясно дает понять: порогового значения для роста оплаты труда нет, и сроки первого повышения процентных ставок будут зависеть от «широкого спектра данных». Согласно БА, рынки ожидают первого повышения в феврале 2015 г., но многие крупные игроки на рынке ставят на конец этого года. «Процентная ставка для рынка, для которого составлен этот прогноз, повышается всего на 15 б.п. в квартал и достигла лишь 2,25% к концу расчетного периода», – заметил Карни. Снижение объемов экспорта и сильная валюта влияют на прогнозы ставки в соответствии с квартальным отчетом по инфляции, а излишки ликвидности поглощаются быстрее, чем ожидалось. Завтра будут опубликованы предварительные данные по изменению объема ВВП во 2-м квартале. По общему мнению, объем ВВП вырос на 0,8% к/к и 3,1 г/г. Неоднозначная статистика может вызвать раскол среди членов Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии, поэтому расстановка сил («ястребов» и голубей») в ближайшие месяцы приобретет особое значение.
GBP/USD тестирует уровень 200-дневной скользящей средней (1,6664) сверху вниз. Сформировавшиеся условия перепроданности (RSI – 26%, 30-дневная нижняя полоса Боллинджера на отметке 1,6683) указывают на то, что пара остановится на текущих уровнях. 1-месячные рисковые конверсии восстановились с уровня годового минимума, однако остаются ниже нуля.
JPY продолжает спад на производственной статистике
Японская иена дешевеет под влиянием слабых макроэкономических данных и усилении слухов о возможном дополнительном стимулировании со стороны БЯ. Сокращение объема заказов на машины и оборудование в апреле-июне составило 10,4% в квартальном исчислении (самый значительный спад с 2009 г.), но ожидания относительно июля-сентября более оптимистичны (рост 2,9% к/к по данным агентства Reuters). Трейдеры всерьез обеспокоены возможным замедлением восстановления экономики Японии. USD/JPY закрепила рост до отметки 101,66, дальнейшее восходящее движение ограничивает сопротивление ниже 103,00 – преодоление этого уровня будет указывать на усиление «бычьего» импульса и рост до апрельского максимума (104,13). NZD/JPY держится выше уровня 200-дневной скользящей средней (86,622). Технические индикаторы указывают на дальнейший рост до вершину суточного облака Ишимоку (87,786/88,580), аппетит к риску стабилизируется.
EUR/USD: Пара по-прежнему держится на уровне минимума, но ралли сошли на нет. Учитывая близость ключевой поддержки 1,3296, возможно незначительное краткосрочное восстановление. Внимание по-прежнему сосредоточено на поддержке 1,3336 (минимум 6 августа 2014 г.). Возможное восстановление будет ограничено сопротивлением на уровнях 1,3444 и 1,3503 (минимум 5 июня 2014 г.). В долгосрочной перспективе EUR/USD с мая 2014 г. находится в фазе понижения максимумов и минимумов. Также существует риск понижения до отметки 1,3210 (второе понижение после восстановления с 1,3503 до 1,3700). Значительная поддержка расположена на уровне 1,3296 (минимум 07 ноября 2013 г.), сопротивление сосредоточено на отметке 1,3549 (максимум 21 июля 2014 г.).
GBP/USD: Пара пробила сильную поддержку на уровне 1,6693, но пока не сумела опуститься до 1,6665 (200-дневная скользящая средняя). Однако техническая картина будет оставаться неблагоприятной, пока курс держится ниже сопротивления 1,6700. Об ослаблении понижательного давления в краткосрочной перспективе можно будет говорить, когда пара преодолеет часовое сопротивление 1,6845 (максимум 13 августа 2014 г.). В долгосрочной перспективе преодоление уровня основного сопротивления 1,7043 (максимум 5 августа 2009 г.) повлечет за собой дальнейшее укрепление. Сопротивление сосредоточено на отметках 1,7332 (50% коррекция от спада в 2008 г.) и 1,7447 (минимум 11 сентября 2008 г.), поддержка – на уровне 1,6693 (минимум 29 мая 2014 г., также 200-дневная скользящая средняя).
USD/JPY: Пара преодолела сопротивление 102,46 (максимум 7 августа 2014 г., также линия канала нисходящего тренда). Сопротивление также расположено на отметке 103,13 (максимум 30 июля 2014 г.). Краткосрочная техническая картина будет оставаться благоприятной, пока суточная поддержка на отметке 102,35 (200-дневная скользящая средняя) выдерживает натиск. В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 99,57 (минимум 19 ноября 2013 г.) выдерживает натиск. Для возобновления повышательного тренда необходим выход из текущей фазы консолидации между 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.) и 103,02. Сопротивление расположено на отметке 104,13 (максимум 4 апреля 2014 г.). Основное сопротивление сосредоточено на уровне 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.).
USD/CHF: Скорее всего, пара перемещается в узком горизонтальном диапазоне между ключевой поддержкой 0,9040 и сопротивлением 0,9117. Следите за поддержкой на отметке 0,9041 (минимум 1 августа 2014 г.), ее повреждение нейтрализует «бычью» техническую структуру в краткосрочной перспективе. Поддержка также расположена на уровнях 0,9008 (минимум 24 июля 2014 г.) и 0,8969 (минимум 17 июля 2014 г.). В более долгосрочной перспективе улучшение технических индикаторов, которое мы наблюдаем в последнее время, указывает на завершение длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. В дальнейшем можно прогнозировать рост до уровня двойного основания (0,9207). Более того, преодоление сопротивления 0,9037 будет указывать на вторую волну повышения (аналогичного повышению 8 мая) до отметки 0,9191. Поэтому следует ожидать тестирования ключевого сопротивления на отметке 0,9156 (максимум 21 января 2014 г.).