Историческая программа QE закончилась, два года рынки жили в состоянии постоянной подпитки со стороны американского регулятора, но теперь такой помощи у покупателей уже не будет. На этом фоне котировки золота продолжительное время находятся под давлением. Тем не менее, пока коридор $1200–1400 за унцию остается актуальным, а текущее снижение больше походит на «медвежью ловушку» (стоит обратить внимание на резкое движение котировок с $1150/унцию до $1200/унцию, пришедшееся на первое декабря).
Предполагаем, что в 2015 году цены вернутся в этот диапазон, но рост по драгметаллу будет ограничен ожиданиями роста ставок в США – сейчас основным фактором рыночной волатильности будут высказывания ФРС по поводу сроков начала политики дорогих денег. Собственно, после любых данных по экономике США, которые могут приблизить этот срок, мы видим продажи золота. Активизировать инвестиционные покупки стоит только в случае возвращения и закрепления цен выше уровня $1200/унцию. Да и ожидать быстрой прибыли здесь не стоит – глобальные тренды быстро не меняются, на это нужно время, а пока долгосрочная тенденция по золоту нисходящая.
Антон Сороко, аналитик инвестиционного холдинга «ФИНАМ»