Суверенный долг. Глобальные рынки вчера демонстрировали хороший аппетит к риску, преимущественно ожидая, что референдум о выходе Великобритании из ЕС окончится победой сторонников Евросоюза. Умеренный спрос наблюдался в долгосрочном сегменте российской кривой, где доходности снизились на 3−4 бп. Лучший результат показали облигации Армении: выпуск ARMEN 20 (YTM 5.51%) понизился в доходности на 18 бп, ARMEN 25 (YTM 6.78%) – на 10 бп. Доходности длинных бумаг Казахстана и выпуска AZERBJ 24 (YTM 4.58%) опустились на 4−5 бп. Средняя часть украинской кривой сместилась вниз на 6−7 бп, остальные сегменты закрылись практически без изменений.
Результаты референдума, в котором с небольшим перевесом победу одержали сторонники выхода из ЕС, вызвали масштабную коррекцию на мировых рынках. Сегодня утром российские 5-летние CDS подскочили на 30 бп, до 265 бп. Последний день этой торговой недели наверняка окажется непростым для рисковых активов.
Нефть и газ. Облигации российских нефтегазовых компаний торговались в узком диапазоне, а основная активность вновь была сосредоточена в длинных бумагах. Доходность выпуска NVTKRM 22 (YTM 4.30%) снизилась на 10 бп, следом шли LUKOIL 23 (YTM 4.43%; −6 бп) и SIBNEF 23 (YTM 4.96%; −4 бп). Дальний конец кривой Газпрома (GAZP) сместился вниз на 2−4 бп. На рынках стран СНГ в центре внимания были казахские бумаги. Облигации Nostrum Oil&Gas с погашением в 2019 г. подорожали еще на 0.4−0.5 пп, а на кривой Казмунайгаза лучше других выглядели KZOKZ 43 (YTM 6.18%; −14 бп) и KZOKZ 23 (YTM 4.77%; −8 бп).
Банки. Субординированный долг вчера по-прежнему пользовался спросом, но основной интерес инвесторов сместился в сторону высокодоходных бумаг. Субординированный RCCF 19 (YTM 15.47%) поднялся в цене на 2.0 пп, субординированный PROMBK 21 (YTM 9.40%) прибавил 1.0 пп. Определенным спросом пользовались субординированные выпуски ALFARU 25 (YTM 7.94%) и SBERRU 24 (YTM 5.95%), подорожавшие на 0.7 пп и 0.4 пп соответственно. Облигации украинских банков опустились в доходности на 25–45 бп, доходность бумаг казахских банков снизилась на 4–8 бп.
Металлургия. Котировки облигаций российских металлургических компаний вчера существенно не изменились. В то же время облигации ДТЭК поднялись в цене на 0.9 пп, а выпуск METINV 18 (YTM 40.48%), наоборот, подешевел на 1.2 пп.
Прочие сектора. Ценовые движения в секторе связи были небольшими. Лучший результат показал VIP 23 7.25, опустившийся в доходности на 12 бп. В транспортном секторе только облигации Fesco подорожали на 1.6 пп, в промышленном секторе выпуск EDCLLI 20 (YTM 4.39%) понизился в доходности на 16 бп.
Локальный рынок. Единого направления в локальных бумагах по-прежнему не было. Котировки субфедеральных облигаций колебались в диапазоне ±0.3 пп, при этом слабее других выглядел ХМАО-1 (YTM 10.21%), а лучший результат показал выпуск Нижегородская область-10 (YTM 10.37%). Облигации банков закрылись в небольшом минусе, МКБ-12 (YTM 13.71%) прибавил в доходности 18 бп. В корпоративном сегменте хуже остальных выглядели облигации Магнита (MGNT), поднявшиеся в доходности на 10–15 бп. В то же время бумаги Ленты (LNTA) и X5 понизились в доходности на 12–18 бп. Доходность выпуска РЖД-БО7 (YTM 9.72%) снизилась на 12 бп. Тем временем Тинькофф Банк объявил о размещении новых 5-летних облигаций на сумму 5 млрд руб. с купоном 11.7% и полуторагодовой офертой.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»