Валютный рынок
U.S. dollar остается под давлением. Накануне с США выходила «бежевая книга». Данные о росте американской экономики по большей части не привнесли ярких пятен, и даже напротив все больше ставят вопросов о возможности сохранения позитивного импульса. Локально рынки все больше фокусируются на французских выборах, где остается достаточно много места для сюрпризов. Однако этого пока не отражает динамика европейской валюты, которая продолжает рост. По всей видимости, макроэкономические ожидания и ожидания от шагов ЕЦБ/ФРС превосходят политическую неопределенность. EURUSD краткосрочно - 1.065-1.075.
Выводы о том, что рубль утратил резистентность к внешним раздражителям, оказались преждевременными. Безусловно, сырьевой фактор для российской валюты остается весьма весомым, однако похоже, что на рынке жадность побеждает страх. Иными словами мы не стали свидетелями активного закрытия длинных позиций по рублю, несмотря на коррекцию нефтяных цен. С большей вероятностью можно говорить, что на текущий момент рынок не верит в одновременный обвал по нефти и изменения политики российским регулятором. Т.о. в целом оптимизм в отношении рубля сохраняется. Здесь же стоит упомянуть ослабление позиций доллара на глобальных площадках и некоторое снижение геополитических рисков, а также внутреннюю тему - налоговый период. Краткосрочно USDRUB – 56.2-57.2.
Денежный рынок
Текущий объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ составляет 2.849.8 трлн. руб. (-64.7 млрд.). Краткосрочные ставки на МБК и свопы не претерпели заметных изменений, оставаясь на отметках 9.5-9.8% и 9.7-9.9%, соответственно. Накануне на аукционах по ОФЗ образовался избыток ликвидности, часть которого сегодня могла попасть на денежный рынок и повлиять на динамику краткосрочных ставок. Однако этого не произошло и ставки остаются относительно стабильными. Судя по данным ЦБ РФ, часть избыточной ликвидности была размещена на депозитах в ЦБ. Мosprime 3m приостановила снижение, текущий уровень - 10.03%.
Денис Давыдов, аналитик Нордеа Банк