Наибольший резонанс на рынке накануне вызвало неожиданное решение ЕЦБ об изменении параметров программы стимулирования. Европейский регулятор с апреля 2017 г. сократит выкуп активов с текущих 80 млн. евро в месяц до 60, при том, что рынок накануне не исключал даже расширения программы до 85 млн. евро. Однако одновременно с этим был продлен срок программы на 9 мес. – до декабря 2017г. и сохранено пространство для маневра в случае ухудшения ситуации на рынке.
Время «большой базуки» от ЕЦБ подошло к концу по мере того как отступили дефляционные риски, и теперь ЕЦБ переходит к более тонкой игре. Отдельно стоит отметить, что М. Драги подчеркнул, что принятое решение не стоит трактовать изменение политики на сужение/сокращение программы стимулов. Таким образом, глава ЕЦБ смягчил восприятие рынками принятого решения.
Итог - евро дешевеет почти на две «фигуры» и к текущему моменту торгуется в районе 1.06. Теперь в этой игре слово за ФРС, заседание которого пройдет уже на следующей неделе. В целом же рынок продолжает ориентироваться на дивергенцию в проводимых политиках ФРС и ЕЦБ. Российская валюта тем временем продолжает получать поддержку от нефтяных цен. По паре USD/RUB изменения не значительны, ориентирами пока остаются отметки 63-64, EUR/RUB на фоне вышеотмеченных событий в районе минимумов с сентября 2015г.
В краткосрочном периоде фокус смещается на два ключевых события до конца текущего года – вторая часть сделки ОПЕК+ и решение ФРС. По обоим событиям принципиальные ответы уже «в рынке», однако, как известно, дьявол всегда кроется в деталях. Для рубля по направленности эти события могут оказать нейтральной воздействие.
Денис Давыдов, аналитик Нордеа Банк