Валюта
Сложившийся новостной фон остается достаточно благоприятным для рубля. Несмотря на то, что российская валюта сегодня после открытия теряет в пределах 0,2% против бивалютной корзины, стоит обратить внимание на сохраняющуюся выше $45/bbl нефть, определенный дефицит рублевой ликвидности после налогового периода также играет на стороне рубля, здесь же формирующийся позитив в последние несколько дней на рынке промышленных металлов. Безусловно, вышеперечисленные аргументы не настолько устойчивы, что позволяют говорить о незыблемости рубля. И все же рубль, российские активы сохраняют привлекательность, в т.ч. для нерезидентов. Дополнительный интерес к фондовым активам, прежде всего долговым может подстегнуть растущая вероятность снижения ключевой ставки. До конца недели в силу праздничного и сокращенного дня в США торги на глобальных площадках будут проходить в сдержанных объемах. Для рубля в фокусе нефть. На Forex евро под ударом из-за ожиданий дальнейшего смягчения политики ЕЦБ, на поверку данный вопрос будет «вынесен» через неделю, когда пройдет заедание европейского регулятора. DXY Index в районе годовых максимумов, последняя статистика из США не оставляет шансов ФРС на декабрьском заседании - повышению ставки быть. Рубль пока сохранит уровни 65-67 в паре с USD.
Денежный рынок
Рынок стабилен, короткие ставки закономерно приподняты и находятся недалеко от верхней границы коридора ЦБ. В то же время заметного дефицита рублевой ликвидности не наблюдается. Пик налоговых платежей пройден, что позволяет говорить о том, что с начала будущей недели можно ожидать сдержанного снижения ставок. Кроме того, очередные недельные данные по инфляции также указывают на растущую вероятность смягчения ДКП от российского регулятора на предстоящем заседании, что в свою очередь поддавит ставки. В этом случае возникает вопрос: «как далеко готов пойти ЦБ на пути смягчения ДКП?». По нашим оценкам это скорее 0,5%, рынок ожидает снижения на 0,5-1%.