Год на рынках начался с распродажи рисковых активов на глобальных рынках. Инвесторы продавали как акции развитых рынков – индексы S&P 500 и STOXX 600 с начала года обвалились на 6% и 9% соответственно, так и развивающейся рынки – MSCI EM опустился на 9%, российский РТС в лидерах падения – 13,27%.
«Триггером» распродаж стали новости из Китая – на фоне слабой статистики, решение девальвировать юань вызвало волну распродаж Китайских активов, но паника довольно быстро перешла и на рынок акций США. Рынок опасается, что Народный банк Китая может продолжить ослабление национальной валюты, причем делать это довольно резко, что окажет еще большее давление на сырьевые рынки. При этом с фундаментально корпоративный сектор в США выглядит слабо – темпы роста прибыли компаний в 2015 году сильно замедлились, и рост экономики обеспечивается в основном за счет роста потребления. На фоне этого мы можем увидеть и более сильную коррекцию в американских бумагах.
Котировки нефти опустились ниже USD30 за баррель. При такой цене в ряде стран добыча нефти перестает быть рентабельной, а значит рано или поздно цена должна начать корректироваться вверх. Иначе, мы увидим закрытие ряда мощностей и снижение предложения. Но из-за риска девальвации в Китая, на коротком горизонте котировки «черного золота» могут уйти еще ниже.
Инвесторы продают российские акции, на фоне низких котировок нефти. Все меньше инвесторов готовы держать акции развивающихся стран, при цене на нефть в USD30 за баррель. Потоки уходят в защитные активы – это видно по динамике кривой казначейских облигаций США. Длинные госбумаги – хороший инструмент для того, чтобы переждать турбулентность на рынках.
Андрей Шенк, аналитик УК «Альфа-Капитал»