Рынок нефти на прошедшей неделе тестировал минимумы. Основным драйвером снижения цен на нефть были данные о объемах добычи нефти ОПЕК. Добыча в странах картеля выросла на 131 тыс. баррелей в сутки, то есть в январе страны картеля добывали 32,3 млн баррелей в сутки. Также волатильности добавили новые вербальные интервенции от членов ОПЕК о возможном удержании текущих объемов добычи или просто об ограничении темпов наращивания добывающих мощностей.
В текущей рыночной ситуации, когда компании сокращают капитальные издержки и в дальнейшем начнут все-таки снижать объемы добычи, стоит присмотреться к компаниям, у которых текущие инвестиционные проекты реализуются в 2017, 2018 годах. Из вертикально-интегрированных компаний наиболее интересными являются Royal Dutch Shell, Total и Statoil, которые сейчас интересны из-за высокой доли переработки в выручке, позволяющей им меньше зависеть от котировок сырой нефти. В случае резкого восстановления цен на нефть компании будут получать преимущество за счет удержания объемов инвестирования
в проектах по разработке новых месторождений.
На рынке драгоценных металлов прошедшая неделя отметилась небывалым ралли. Изменение ожиданий по дальнейшим действиям ФРС США привело к падению доллара и снижению доходности US Treasuries в район 2,4%. Рынок ожидает повышения ставки только в сентябре 2016 года, и то с вероятностью 10%. Существует вероятность, что в случае замедления инфляции и начала роста безработицы ФРС США может прибегнуть к смягчению монетарной политики, что будет позитивно для драгоценных металлов.
Денис Асаинов, аналитик УК «Альфа-Капитал»