Прошедшая неделя на сырьевых рынках прошла на негативной волне. Цены на нефть WTI за неделю снизились более чем на 6%, на Brent – еще больше, здесь снижение составило почти 8%. Участников рынка по-прежнему беспокоит избыток предложения, и на прошлой неделе они нашли подтверждение опасениям в данных: коммерческие запасы нефти в США за неделю выросли на 4,2 млн баррелей, при прогнозе роста на 1,7 млн баррелей. Также на неделе был опубликован ежемесячный доклад ОПЕК, согласно которому картель оставил неизменным прогноз спроса на нефть в текущем и в следующем году. На этот год – 92.86 млн баррелей в сутки (+ 1.50 млн баррелей к прошлому году), на 2016 год прогноз – 94.11 млн баррелей в сутки (+1.25 млн баррелей).
Между тем уровень добычи нефти картелем в октябре в среднем составлял 31.38 млн баррелей в сутки, что на 256.5 тыс. баррелей меньше чем в сентябре, но такое снижения добычи нефти носит скорее всего технический характер, ОПЕК по-прежнему придерживается стратегии «доля рынка важнее цены», поэтому сокращения предложения ждать не следует и единственный источник роста цен сейчас – это уход с рынка компаний с высокими издержками, либо перекрытие других источников предложения. В этой связи активизация действий против ИГ может означать сокращение поставок нефти на черный рынок, что при прочих равных должно позитивно сказаться на нефтяных ценах. Впрочем, устойчивый рост цен возможен сейчас только после того, как на предложении начнет сказываться сокращение инвестиций в отрасли. Но с учетом того, что инвестиции и буровая активность падают уже около 10 месяцев, это может произойти уже скоро.
Цены на драгоценные металлы достигли уровня поддержки, что делает их покупку тактически интересной идеей. Тем более, что после событий, произошедших в выходные, спрос на защитные активы может подрасти.
Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»