Избыточное предложение на рынке нефти продолжает оказывать давление на цены. Иран заявил, что будет наращивать добычу при любом уровне издержек. Основной задачей Ирана является защитить свою долю рынка, но эта задача стоит и перед многими другими добывающими странам. В условиях избытка предложения, обусловленного избыточными инвестициями в добывающие мощности в период высоких цен на нефть, это приводит к завуалированной ценовой войне.
Со стороны спроса стоит обратить внимание на статистику из Китая. Предварительный PMI снизился до 47,1 пункта, сигнализируя о сокращении деловой активности. Снижение индекса Shanghai Composite, в свою очередь, свидетельствует и о снижении доверия инвесторов к Китаю. А отсюда легко сделать вывод о том, как должны реагировать участники рынка, понимая, что Китай – это главный потребитель нефти если не по объемам, то по темпу роста объемов потребления за последние десятилетия. Кроме того, сильный юань позволял Китаю нарастить нефтяные резервы по более комфортным ценам, следовательно, после девальвации темпы роста импорта нефти, хотя бы временно, могут существенно замедлиться.
На рынке золота произошла инстинктивная реакция на глобальную коррекцию. Золото снова начало восприниматься как один из немногих защитных активов, где можно пересидеть шторм на рынках. При этом факторы спроса и предложения золота пока отошли на второй план, но с учетом ослабления валют, снизившего издержки добычи, а также слабого физического спроса пока этот фактор указывает скорее на перспективы снижения его цены.
Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»