Движение котировок нефти вверх потянуло за собой и другие рисковые активы, в том числе акции. За прошедшие пять торговых дней индекс MSCI ACWI вырос на 1,21%. Исключением оказался китайский рынок, где произошел уже второй обвал с начала года – Shanghai Composite обвалился на 8,2%. Но для глобальных инвесторов движение в Китае осталось незамеченным.
Китайский риск уже находится в «ценах» активов, и влияние его на рынок в моменте будет становиться слабее. Инвесторы будут больше смотреть на макроданные из Поднебесной и меньше – на динамку локального рынка. Единственные, кто могут оказаться в группе риска, – это банки, которые имеют экспозицию на китайский рынок.
В ближайшие две недели задавать повестку дня будут центральные банки, и, скорее всего, мы увидим повышенную волатильность. Главным будет заседание ФРС, где сохраняется некоторая интрига: с одной стороны, высокая турбулентность на мировых рынках будет останавливать ФРС от повышения ставки, но на другой чаше весов – рост инфляции, который может вынудить регулятора все-таки повысить ставку, даже несмотря на ситуацию на мировых рынках.
По мере приближения заседания ФРС аппетит к риску у инвесторов будет снижаться. Поэтому мы концентрируемся на консервативных активах в наших фондах. Свободную рублевую ликвидность мы разместили в ОФЗ в сбалансированном фонде либо в интересные, на наш взгляд, внутренние российские истории.
Андрей Шенк, аналитик УК «Альфа-Капитал»