Прошедшая неделя запомнилась двумя важными событиями: ЕЦБ снизил ставку по депозитам на 10 б.п., а ОПЕК, хотя и сохранила квоту добычи на уровне 30 млн баррелей в сутки, признала, что реальные цифры выше. Это было воспринято как подтверждение отсутствия у картеля реальных рычагов воздействия на объем добычи своих членов, что и спровоцировало продажи сырьевых товаров, за которыми последовали продажи в других активах, в том числе акциях.
Динамику торгов на рынках в ближайшие две недели продолжат определять центробанки. Ключевым событием, конечно, станет решение ФРС США по ставке, но гораздо более значимыми будут комментарии главы ФРС о дальнейших действиях. Наиболее позитивным вариантом для рынка могло бы быть решение повысить ставку на 10–15 б.п. В таком случае рынок увидит, что ФРС, с одной стороны, придерживается обозначенного ранее курса и не обманывает ожиданий рынка, а с другой – что ставка еще долго будет оставаться низкой, а темпы ее повышения будут сдержанными.
Поимо ФРС решения по ставке будут принимать и другие ЦБ, например российский (на этой неделе). Но наиболее интересным будет заседание банка Японии, которое он озвучит уже после окончания заседания ФРС. Японский регулятор может расширить стимулирующие программы уже в этом году, что даст сигнал рынку о том, что эпоха избытка ликвидности не закончилась, просто ее будет предоставлять не ФРС, а другие регуляторы.
Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»