Глобальный рынок акций находится в ожидании заседания ФРС США, основные спекуляции идут относительно даты повышения ставки. Скорее всего, это будет конец 2015 года. В краткосрочной перспективе повышение ставки станет не особой драмой для американского рынка акций, так как ожидания уже отражены в ценах, и если будет повышение, то оно будет незначительное – на 10–15 бп.
Текущий сезон отчетности, хотя и порадовал хорошими новостями по отдельным крупным именам, в целом подтвердил предположение о том, что быстрый рост прибылей компаний остался на этом экономическом цикле в прошлом, что заставляет инвесторов пересматривать ожидания по поводу роста американских фондовых индексов. Поэтому на рынке США если и делать ставку, то на точечные идеи и секторы, желательно связанные с массовым сегментом потребления, который будет главным бенефициаром следующей стадии делового цикла (она характеризуется опережающим ростом заработных плат и потребления).
Другим событием, отразившимся на рынках, был выход предварительных данных по HSBC PMI Китая, который оказался существенно ниже 48,2 пункта, что говорит о существовании некоторых трудностей в Китае. Данные оказали негативное влияние на сырьевые рынки и соответствующее влияние на добывающие страны, такие как Россия, Бразилия, Австралия. Кроме того, сегодня китайский фондовый рынок открылся обвалом почти на 8,5%, показав, что история сдувания пузыря на рынке акций еще не окончена.
В наших фондах мы продолжаем удерживать высокую долю в развитых рынках, особенно в секторах высоких технологий, здравоохранения и потребительских товаров. По российским эмитентам мы отдаем предпочтение экспорту ориентированным компаниям.
Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»