На данный момент евро показал самый большой рост на снижении доллара США и иены. ФРС и Банк Японии продолжают печатать деньги, увеличивая свои балансы и ослабляя национальные валюты. Баланс ЕЦБ, напротив, сократился, т.к. европейские банки погасили кредиты на сумму в 137 млрд. евро, выданные центральным банком.
Деньги текут в еврозону, что, в сущности, неудивительно: опасения по поводу будущего региона утихли, и высокие доходности делают Европу привлекательной для инвесторов.
В то же время, европейский Центробанк пока не выглядит обеспокоенным ростом евро. Эффективный курс европейской валюты (взвешенный против валют основных торговых партнером еврозоны) находится хоть и на 13-месячном максимуме, но ниже среднего уровня за 10 лет. По расчетам Societe Generale, укрепление евро пока может снизить ВВП валютного блока в 2013 г. лишь на 0.2%.
Если бы ЕЦБ и захотел ослабить евро, все, что он мог бы сделать на данном этапе, это снизить ключевую процентную ставку. Между тем, этот шаг сделал бы ставку по депозитам в регионе отрицательной – Германия будет решительно против такого развития событий.
Таким образом, серьезно снизить евро может только уверенность рынка в том, что высокий курс валюты оказывает деструктивное влияние на экономический рост региона, а также новый виток долгового кризиса. ВВП еврозоны за IV кв. будет опубликован 14 февраля. Отметим, что регион уже находится в состоянии рецессии, поэтому для разворота восходящего тренда по евро данные должны быть особенно плохими.