Прогнозы:
- Динамика личных доходов/расходов в США по итогам июня окажется несколько слабее, чем оценивает рынок;
- Квартальная финансовая отчётность британского ритейлера TESCO выйдет хуже прогнозов.
Сегодня утром вновь была опубликована весьма обнадёживающая макростатистика из Китая. Индекс PMI для производственной сферы Поднебесной, по данным национального комитета статистики, превзошел ожидания рынка и достиг отметки 51,7, при консенсус-прогнозе в 51,4. Напомним, что в июне значение индекса находилось на уровне 51,0. В достаточной мере последовательный рост показателей деловой активности КНР на протяжении последних полутора лет, несмотря на хронические опасения со стороны западных аналитиков замедления экономики этой страны, а также известные проблемы с качеством выданных потребительских кредитов, говорит, в целом, о благоприятных тенденциях во второй крупнейшей в мире экономике.
Сегодня будет весьма богатый на важную макростатистику день. В частности, в США выходят июньские данные по личным доходам (консенсус-прогноз – +0,4%) и личным расходам (консенсус-прогноз – +0,5%), базовому индексу цен расходов на личное потребление PCE, а также – в центре внимания будут данные за июль по новым рабочим местам вне сельскохозяйственного сектора (Non-farm Payrolls), уровню безработицы (оценка – 6,1%) и индекс потребительских настроений от Университета штата Мичиган (окончательные данные за июль). Недавняя публикация предварительной оценки роста ВВП США за 2-й квартал задала столь высокий эталон всеобщих ожиданий, что мы не исключаем некоторых разочарований по итогам вышеупомянутых релизов – так, например, как это случилось вчера после публикации индекса производственной активности в регионе Чикаго (Chicago PMI), который вместо ожидавшегося роста до уровня 63 пкт зафиксировал падение до отметки 52,6 пкт, после чего, собственно, и началась широкомасштабная фиксация прибыли.
Между тем, фондовые индексы США завершили вчерашние торги существенным падением, что было связано с волной распродаж на глобальных рынках. В результате, по итогам июля индексы зафиксировали свое первое месячное снижение за последние полгода. Дополнительное давление оказали опубликованные квартальные отчеты, которые оказались хуже ожиданий. Так, не оправдали консенсус-прогнозы финрезультаты представителей продовольственно-торгового сектора Whole Foods Market и Kraft Foods.
И всё же, основным источником негатива на глобальных рынках вчера стали сообщения о том, что Аргентина всё-таки объявила технический дефолт после того, как по итогам переговоров страна не смогла договориться с крупнейшими держателями долговых обязательств по долгу в $1,5 млрд к дедлайну, который истек 30 июля. Эта латиноамериканская страна объявляет дефолт уже во второй раз за последние 13 лет, причём, нынешний долг в $1,3 млрд возник вследствие предыдущего дефолта в 2001 году, когда некоторые хедж-фонды скупили гособлигации по сниженной цене. Аргентинские чиновники до последнего момента пытались заключить с фондами договор о рассрочке, однако минувшей ночью последний раунд переговоров также закончился ничем. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило рейтинг страны до «выборочного дефолта». Хотя сумма долга, по которому просрочен платеж, выглядит ничтожной в сравнении с аргентинским ВВП и даже резервами, инвесторы опасаются, что дефолт Аргентины может повлечь за собой ухудшение ситуации в других развивающихся экономиках. Сегодня в рамках нашего традиционного еженедельного обзора в англоязычной секции мы попытаемся более подробно проанализировать эту историю – в частности, сопоставив её с ситуацией в Греции в 2010-2012 гг.
Продажи на американских фондовых площадках были отчасти также обусловлены фиксацией многими инвесторами прибыли после роста котировок с начала текущего года в свете приближения планового завершения Федрезервом реализации программы QE и возможно более раннего, чем ожидалось, начала процесса ужесточения денежно-кредитной политики. Между тем, отчёт Министерства труда США показал, что число первичных заявок на пособия по безработице увеличилось на 23 тыс. и составило 302 000 за неделю, завершившуюся 26 июля, что, как мы и ожидали, оказалось близким к консенсус-прогнозу. К слову, первичные обращения на предыдущей неделе были пересмотрены до 279 000, самого низкого уровня с мая 2000 года.
По итогам глубоко коррекционной торговой сессии все компоненты индекса Dow Jones закрылись в минусе. Наибольшее снижение было отмечено за акциями нефтяного гиганта Exxon Mobil (-4,17%), квартальный отчёт которого, как мы и опасались, не впечатлил инвесторов. По факту закрытия основных торгов все секторы индекса S&P 500 также зафиксировали снижение. Максимальный спад продемонстрировал технологический сектор (-2,02%).
Производство автомобилей в Японии увеличилось в прошлом месяце, зафиксировав при этом десятое месячное повышение подряд. Согласно данным Ассоциации автомобильных производителей Японии, июньский объём производства пассажирских автомобилей вырос на 6,6% до более чем 857 тыс. единиц в июне. За аналогичный период прошлого года производство было на уровне 804 тыс. единиц. Внутренний спрос на автомобили повысился в июне на 0,4% годовых, хотя объём экспорта – снизился на 4%.
Тем временем, европейские фондовые индексы вчера существенно снизились и зафиксировали свой первый ежемесячный спад за последние два года. Национальные фондовые индексы упали во всех из 18 западноевропейских рынков, за исключением Исландии. Давление на индексы оказали акций компании Adidas, предупредившей об ожидающемся ухудшении показателей в России (см. ниже), а также вышеупомянутая ситуация с Аргентинским госдолгом.
Инвесторы также продолжали оценивать региональную корпоративную отчётность. Из 40% компаний-участниц индекса STOXX Europe 600, отчитавшихся за второй квартал, 55% смогли оправдать консенсус-прогнозы или превысили их. Прибыли компаний выросли в среднем на 7,1% по сравнению с прошлым годом, но выручки – также, усреднённо – снизились на 1,5%. Несмотря на приличные прибыли некоторых компаний, рынок застопорился в узком диапазоне, неожиданно быстро переключившись с корпоративных отчётов к соображениям более высокого порядка включая дефолт Аргентины.
Между тем, основной причиной изменения в настроениях игроков стали опасения относительно последствий санкций, без передышки объявляемых Западом в отношении России. На сегодняшний день приходится констатировать тот факт, что санкции уже начали подрывать позиции некоторых европейских компаний: в частности, менеджмент британского нефтяного гиганта BP предупредил инвесторов об ухудшении прогнозов финансовых результатов в 3-м квартале из-за негативного влияния соответствующих запретов в отношении партнёрствующей «Роснефти». Конечно, пока прошло ещё слишком мало времени и посему рано делать окончательные выводы об эффективности санкций, тем не менее, стало очевидно, что Россия попытается применить свои пресловутые «ассиметричные меры», которые преимущественно примут вид торговых санкций. Одно из таких действий вчера было применено Россией в отношении Польши, откуда по санитарно-эпидемиологическим соображениям был запрещён импорт яблок и другой плодоовощной продукции, товарооборот по которой приносил ей более $1 млрд в год.
Небольшое влияние также оказали вчерашние данные, которые показали: инфляция в странах еврозоны замедлилась в июле до самого низкого уровня за четыре с половиной года, в основном из-за падения цен на энергоносители. Инфляция замедлилась до 0,4% в июле с 0,5% в июне. Ожидалось, что инфляция останется неизменной на уровне 0,5%. Это самый низкий показатель после начала роста цен с ноября 2009 года. Базовая инфляция без учета энергии, продуктов питания, алкоголя и табака осталась на уровне 0,8%.
Между тем, розничные продажи в Греции вновь сократились в мае, после роста в предыдущем месяце. Такую информацию вчера озвучили в Греческом статистическом органе. Согласно докладу, майский объём розничных продаж упал на 3,8% в годовом выражении. Также стало известно, что продажи продовольствия уменьшились в мае на 7,8% после роста на 9,2% в предыдущем месяце. Продажи автомобильного топлива, в свою очередь, снизились на 4,4%. Продажи непродовольственных товаров откатились в мае на 8,4%, зафиксировав при этом седьмой месячный спад подряд.
Согласно докладу, представленному вчера Банком Испании, сальдо счёта текущих операций страны за май снова оказалось дефицитным после профицита, зафиксированного годом ранее. Данные показали, что по итогам мая текущий счёт показал дефицит в сумме €600 млн по сравнению с профицитом в размере €2,4 млрд за аналогичный период прошлого года. Сальдо торгового баланса также оказалось дефицитным в размере €1,1 млрд, по сравнению с профицитом в размере €0,5 млрд в прошлом году.
Акции Adidas AG упали на максимальную величину за последние 15 лет – 15,6 % за день, после сообщения компании о сокращении планов развития в России и пересмотре бизнеса по производству товаров для гольфа. Эти проблемы вынудили компанию снизить прогноз годовых финансовых показателей.
Котировки Banco Espirito Santo обвалились почти на 40% после объявления о резервировании €4,3 млрд ($5,7 млрд) под ожидающиеся потери.
Владимир Рожанковский, директор аналитического департамента ИГ «Норд-Капитал»