Во вторник к концу дня в сегменте ОФЗ наблюдалось ценовое снижение в пределах 20-60 б.п. на фоне подешевевшей нефти и умеренного ослабления рубля, а также навеса новых размещений Минфина. В итоге, кривая гособлигаций в доходности в среднем поднялась на 10-15 б.п., дальний конец кривой был вблизи 10,5%.
При этом заявленные в сегодняшнем аукционе 13-летние ОФЗ 26212 объемом 10 млрд руб. вчера в доходности поднялись до 10,6-10,7%, опустившись в цене к 76,5%. На наш взгляд, краткосрочный потенциал снижения доходности выпуска ограничен 20-30 б.п. покупка может быть интересна для краткосрочных арбитражных сделок по цене до 77% (премия от 10 б.п. к доходности). В этом свете наиболее интересно смотрится размещение 3-летнего флоатера 24018 на 10 млрд руб., который, по нашим оценкам, сохраняет потенциал роста в цене порядка 3 п.п. при пересчете через RUONIA swap. Не исключаем, что результаты аукционов могут оказаться схожими с прошлой неделей, когда основной интерес был в флоатере, в то время как выпуск с фиксированным купоном может и не найти достаточный спрос на ожидаемом Минфином уровне доходности. Отметим, накапливать длинные госбумаги на текущих уровнях, на наш взгляд, достаточно опасно: доходность бумаги уже включает снижение ставки на 200 б.п. при том, что ЦБ активизировал усилия, ограничивающие укрепление рубля.
В корпоративном сегменте вчера состоялся сбор заявок по двум выпускам облигаций – Башнефти и РЖД. Причем, книга по выпуску Башнефть (BANE) БО-03 на 5 млрд руб. была открыта всего 1 час, похоже, спрос на заем был обеспечен якорным инвестором, ставка купона установлена ниже ключевой ставки – на уровне 12% годовых (оферта 5 лет, с all-option 2 года). РЖД установили ставку купона по бондам БО-03 на 15 млрд руб. по верхней границе индикатива 11,75% (YTP 12,1%/5,5 лет), выпуск наибольший интерес может представлять для пенсионных фондов.
Сегодня внимание игроков будет на новых аукционах Минфина, которые могут предопределить дальнейший ход торгов.
Какую акцию купить во время следующих торгов?
Вычислительные возможности ИИ меняют рынок акций. ProPicks AI от Investing.com включает 6 выигрышных портфелей акций, отобранных нашим продвинутым ИИ. Только в 2024 году ProPicks AI выявил 2 акции, которые выросли более чем на 150%, 4 дополнительных акции, которые подскочили более чем на 30%, и еще 3 акции, которые поднялись более чем на 25%. Какая акция будет следующей?
Получить доступ к ProPicks AI