Во вторник ОФЗ преимущественно снижались в пределах 15-50 б.п. на фоне смены настроений на валютном рынке и очередного ослабления рубля, который уступил позиции вслед за снижением нефтяных котировок. В итоге, средний участок кривой гособлигаций был вблизи отметки 11-11,05%, в длине – 10,9-10,95%.
Вчера ЦБ представил данные трендовой инфляции (учитывает монетарные факторы) в июле 2015 г., которая составила 11,6% против 11,5% в июне, регулятор оценивает годовые темпы роста трендовой инфляции, как стабильные, ожидая постепенного снижения ее оценок.
Сегодня Минфин на аукционе предложит только один выпуск ОФЗ 24018 на 10 млрд руб. – регулятор на фоне сохраняющейся негативной рыночной конъюнктуры сократил объем размещения, предложив короткий 3-летний флоатер. К тому же Минфин, похоже, после неудачных аукционов более длинных флоатеров на прошлой неделе решил перестраховаться. Напомним, в прошлые аукционы инвесторы потребовали премию на аукционе, в результате чего был удовлетворен лишь незначительный объем заявок – из 15 млрд руб. совокупно 2,8 млрд руб. по номиналу. На наш взгляд, ОФЗ 24018 оценена в целом справедливо (вчера котировался на уровне 102,2/102,45), в результате чего рекомендуем участие в аукционе с дисконтом к рынку – на уровне 101,8-102,0. Сегодня внимание игроков будет на итогах аукциона Минфина, а также ситуации на валютном рынке.
Сегодня внимание игроков будет на итогах аукциона Минфина, а также ситуации на валютном рынке.