Мы по-прежнему полагаем, что рынки недооценивают вероятность изменения монетарной политики Банка Англии. Мы полагаем, что, как и в случае с ФРС, порог для прекращения чрезвычайных мероприятий значительно ниже, чем просто для стандартных повышений процентных ставок. Хотя процентные ставки в Великобритании никогда не опускались ниже нуля, членам Комитета по монетарной политике трудно оправдать их крайне мягкую политику при сложившейся экономической динамике. Выступление главы Банка Англии Карни в Mansion House подорвало наши ожидания по повышению ставки в 2017 г.
При этом, главный экономист Банка Англии Хэлдейн заявил, что данные о предельных показателях могут указывать на повышения ставок во втором полугодии (наиболее вероятно – в ноябре). Точка зрения Хэлдейна не в первый раз не совпадает с мнением Комитета по монетарной политике, но это заставит рынки следить за изменениями в позиции “голубей” Броудбента и Влиги и улучшающимися данными. Рынки сейчас предполагают повышение ставок на 12 базовых пунктов к концу 2017 г. Чтобы наш конструктивный взгляд на британский фунт реализовался, мы рекомендуем занять длинную позицию в паре GBP/CHF.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd