В среду российские суверенные евробонды вновь прибавлять в цене при поддержке дорожавшей нефти, в то время как базовые активы на статистике в США и в преддверии публикации протоколов ФРС демонстрировали усиление волатильности. Так, нефть Brent вчера устремилась к отметке 55 долл. за барр., показав рост в 1,4%. Впрочем, слабые данныепо запасам в США от Минэнерго уже вечером скорректировали вниз цены на «черное золото» к уровню 54 долл./барр. В свою очередь, UST-10 в доходности изменялась большую часть дня в широком диапазоне 2,34%-2,38% годовых. Вчера выходила неоднородная статистика в США за март: данные от ADP отразили рост числа рабочих мест в экономике на 263 тыс. при ожидавшемся повышении на 185 тыс., в то же время индекс деловой активности в сфере услуг (ISM Non-Manufacturing) упал до 55,2 п. с 57,6 п. в феврале при ожиданиях рынка его понижения в марте до 57п. На этом фоне бенчмарк RUS’23 вырос на 12 б.п. (YTM3,52%), длинные выпуски RUS’42 и RUS’43 –на 31-35 б.п. (YTM4,86%-4,87%).
Вместе с тем, публикация протоколов предыдущего заседания ФРС в марте показали, что большая часть голосующих директоров поддерживают идею 3-х повышений ставок в 2017 г., при этом они также высказались за отказ от реинвестирования поступлений от ценных бумаг в этом году, т.е. за сокращение активов на балансе ФРС, что вызвало коррекцию в акциях и привело к росту котировок UST. Рыночная вероятность повышения ставок ФРС в мае –13%, в июне –60%. В итоге, доходности UST-10 вчера вечером резкого пошли вниз –до уровня 2,33%-2,34% годовых, вернувшись в нижнюю часть диапазона 2,3%-2,5% годовых, наблюдаемого в последние месяцы. На этом фоне доходности российских суверенных евробондов еще могут показать небольшое снижение, хотя кредитные премии уже вблизи минимумов этого года. В поддержку российскому сегменту выступит нефть, удержавшаяся выше отметки 54 долл. за барр. по смеси Brent. До конца рабочей недели в фокусе рынков будет встреча лидеров США и Китая (6-7 апреля) и пятничная публикация данных по рынку труда США.
Доходности российских суверенных евробондов еще могут показать небольшое снижение, хотя кредитные премии уже на минимумах года. Поддержка сохраняется со стороны нефти.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»