Победа консерваторов усугубляет неопределенность
Всеобщие выборы в Великобритании, наконец, завершились. Фондовые котировки восстановились на своих предвыборных уровнях, а мнимая волатильность по опционам ATM в паре фунт-доллар вернулась к отметкам ниже 10% для сроков истечения в одну неделю и один месяц. В прошлую пятницу пара фунт-доллар резко выросла до 1,5420 после того, как консерваторы заняли 331 место в Парламенте, закрепив за собой простое большинство. Партия Эда Миллибэнда потерпело сокрушительное поражение и потеряла 26 мест, заняв лишь 232, в то время как Шотландская национальная партия отпраздновала «победу», получив более 50 мест и доведя общее представительство в Палате общин до 56 мест. Несмотря на эти хорошие новости, решительная победа консерваторов повышает уровень неопределенности в отношении членства Великобритании в ЕС. Тем не менее, никто не торопится уже сейчас учитывать в своих прогнозах возможный выход Британии из ЕС, так как последние опросы о референдуме по статусу страны в ЕС показали, что 45% избирателей проголосовали бы за то, чтобы остаться в ЕС, при 33% избирателей, выступающих за выход из него. Мы полагаем, что Великобритания готова провести повторные переговоры по отдельным вопросам, таким как иммиграция, и в этой связи угроза проведения референдума по ЕС является лишь инструментом давления в руках Великобритании, чтобы заново договориться с Брюсселем по ряду вопросом. Этим утром пара фунт-доллар торгуется около 1,5413. Фунту необходимо прорвать сильное сопротивления на 1,5523/69, чтобы повысился покупательный спрос на него. Если эти отметки будут взяты, откроется широкая дорога к 1,5786 и 1,5826.
Снижение ставки в Китае; политика смягчения продолжается в мировом масштабе; покупайте рисковые активы (автор – Питер Розенстрайх)
На выходных Народный банк Китая объявил о том, что он снизит ставку кредитования на 25 пунктов до 5,10%, а учетную депозитную ставку – до 2,25%. Эти меры ясно обозначают обеспокоенность руководства Китая в отношении замедления темпов экономического роста в стране. Как мы и ожидали ранее, для Пекина не станет неожиданностью серьезность снижения роста в этом году. Его активные, профилактические меры свидетельствуют о твердом намерении китайского руководства избежать «жесткой посадки» экономики. Кроме того, снижение ставок также свидетельствует о том, что в запуске традиционных мер количественного смягчения сейчас нет необходимости (у китайского центробанка все еще есть свобода маневра и стандартные инструменты для работы). Таким образом, ралли китайских фондовых площадок и снижение фиксированного курса доллара к юаню на 15 десятитысячных до 6,1132 указывает на то, что мы должны сохранять прогноз роста для экономики Китая. Промышленное сырье, включая медь и железо, пока не присоединилось к восстановительному ралли. Тем не менее, мы ожидаем, что усилия Китая по перезапуску машины мирового роста приведут к тому, что цены на сырье останутся на плаву, с возможностью дальнейшего повышения, от чего должен извлечь выгоду австралийский доллар, особенно в свете отмены ограничений РБА на меры смягчения и снижения австралийских ставок.
РБА будет слишком пессимистичным (автор – Янн Квеленн)
Индекс доверия бизнеса в Австралии вчера вечером оказался на том же умеренном уровне, что и его мартовский релиз. Индекс доверия NABв апреле остался на уровне 3, в то время как условия для ведения бизнеса снизились с 6 до 4. Давление на рыночные настроения оказывают сомнения в отношении ожидаемого роста, текущего уровня безработицы и бюджета, который будет приниматься во вторник. На настоящий момент экономический рост остается пониженным и неустойчивым. Несмотря на более жесткое заявление РБА на прошлой неделе, прогноз экономического роста был пересмотрен в сторону снижения с 2,75 до 2,5%, наряду с инфляцией, которая должна быть в диапазоне 2-3%, по сравнению с предыдущим прогнозным коридором 2,5-3,5%. В целом, на австралийскую экономику отрицательно повлияло снижение цен на железную руду в сочетании с более широким снижением в производстве промышленных товаров после многих лет экономического бума.
На прошлой неделе РБА снизил учетную ставку на 25 пунктов до 2,00%. Ясно, что снижение роста и рост безработицы беспокоят РБА. Во вторник правительство Австралии выпустит проект федерального бюджета. Для правительства, которое пришло к власти, обещая не повышать налоги, удовлетворить рынок этим проектом бюджета будет трудно. Если неожиданно окажется, что бюджет превзойдет прогнозы, это может подкрепить австралийский доллар, а РБА должен будет признать, что он был слишком пессимистичным в отношении цен на сырье в своем пятничном заявлении. Пара австралиец-американец пока торгуется в диапазоне 0,7860 – 0,7960. Целью является уровень сопротивления 0,7968.
РБНЗ должен снизить ставки
Все больше высказывается предположений о том, что РБНЗ может снизить свою официальную денежную ставку на июньском заседании Комитета по монетарной политике. Заседание на прошлой неделе усилило «голубиную» позицию РБНЗ: было заявлено, что снижение ставки сейчас не планируется. Переоцененный новозеландский доллар снижает экспорт и вызывает обеспокоенность в отношении экономического роста. Уровень доверия бизнеса сейчас находится на минимальном уровне, что добавляет давления на валюту в сочетании с заявлениями РБНЗ. Ослабление новозеландского доллара является крайне очевидным вариантом, т.к. у РБНЗ наиболее высокая процентная ставка среди стран Большой десятки, которая сейчас составляет 3,50%. Мы полагаем, что пара новозеландец-американец должна продолжить снижение и следовать в нисходящем тренде, который формируется с конца апреля. Возможно, целью станет уровень сопротивления 0,7365.
EUR/USD: Пара пробила поддержку на уровне 1,1334, тем самым подтвердив неослабевающее понижательное давление. Можно прогнозировать тестирование значительной поддержки на уровне 1,1187 (линия канала восходящего тренда). Часовое сопротивление сейчас сосредоточено на уровне 1,1255 (внутридневной максимум). В долгосрочной перспективе симметричный треугольник 2010-2014 гг. указывает на дальнейшее ослабление вплоть до курса 1:1. Поэтому мы расцениваем боковое движение последних дней как паузу в нисходящем тренде. Ключевая поддержка сосредоточена на уровнях 1,0504 (минимум 21 марта 2003 г.) и 1,0000 (психологическая поддержка). Продвижение выше по графику будет указывать на возможное тестирование сопротивления на уровне 1,1534 (максимум на реакции 3 февраля 2015 г.).
GBP/USD: Пара преодолела сопротивление на уровне 1,5490 (максимум 29 апреля 2015 г.), но не сумела продержаться выше – это говорит о том, что прорыв мог быть ложным. Часовая поддержка расположена на уровне 1,5407 (внутридневной минимум). Значительное сопротивление также сосредоточено на отметке 1,5552 (26 февраля 2015 г.). В долгосрочной перспективе пробитие значительной поддержки на уровне 1,4814 в среднесрочной перспективе открывает путь к дальнейшему ослаблению до сильной поддержки на отметке 1,4231 (минимум 20 мая 2010 г.). Ключевое сопротивление сосредоточено на отметке 1,5552 (максимум 26 февраля 2015 г.).
USD/JPY: Пара по-прежнему ослаблена и держится ниже уровня ключевого сопротивления в районе 120,10/20 (линия канала нисходящего тренда). Часовая поддержка сосредоточена на уровнях 119,20 (максимум 29 апреля 2015 г. и внутридневной минимум) и 118,53. Сопротивление также задано недавним максимумом на уровне 120,50, за ним следует сопротивление на отметке 120,84 (максимум 13 апреля 2015 г.). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока значительная поддержка 115,57 (минимум 16 декабря 2014 г.) выдерживает натиск. Можно прогнозировать постепенный рост до основного сопротивления на отметке 124,14 (максимум 22 июня 2007). Ключевая поддержка расположена на уровне 118,18 (минимум 16 февраля 2015 г.), ключевое сопротивление находится на отметке 121,85 (линия канала долгосрочного нисходящего тренда).
USD/CHF: Пара укрепляется после преодоления сопротивления на уровнях 0,9276 (максимум 6 мая 2015 г.) и 0,9413 (максимум 30 апреля 2015 г.). Краткосрочная техническая картина будет оставаться благоприятной, пока поддержка на уровне 0,9206 (минимум 8 мая 2015 г.) выдерживает натиск. Следующая поддержка расположена на отметке 0,9073 (минимум 7 мая 2015 г.). Сопротивление также расположено на отметке 0,9414 (максимум 5 мая 2015 г.). В долгосрочной перспективе «бычий» импульс USD/CHF возобновился после спада, спровоцированного отказом ШНБ удерживать фиксированный курс EUR/CHF. Возможно тестирование значительного сопротивления на уровне 1,0240. Текущее ослабление можно рассматривать как контр-трендовое движение. Ключевая поддержка находится на уровне 0,8986 (минимум 30 января 2015 г.).