Здравствуйте, уважаемые коллеги. Главным событием последних недель смело можно назвать отскок нефти из преисподней. Видимо, в аду стало настолько горячо, что даже черти, до этого подбрасывающие в топку коротких позиций, решили приоткрыть форточку, дабы перевести дух и заодно проветрить помещение, уж больно душно стало ниже тридцати долларов за бочку. Между тем, несмотря на стремительный отскок нефти от минимумов, работы в преисподней может вскоре прибавиться. «Один из пионеров добычи сланцевого газа и основатель энергетической компании Chesapeake Energy – Обри Макклендон – погиб в автокатастрофе... Автомобиль, которым управлял 56-летний предприниматель, на большой скорости врезался в бетонное ограждение моста в городе Оклахома» – сообщило на днях Associated Press. «Он, по большому счету, направил автомобиль в ограждение моста» – сообщил офицер ведущий расследование, пишет Деловой Петербург, которому вторит портал «Вести Экономика», сообщающий, что на пионера сланцевой революции, руководившего компанией с 2007 по 2012 годы, Министерство юстиции США завело дело, обвинив его в сговоре при распределении перспективных участков.
Не буду злорадствовать по этому поводу, в конце концов, в данном случае речь действительно может идти о заурядной автокатастрофе. Но никогда не поверю в то, что сланцевая революция обошлась без «потемкинских деревень», и жулики всех мастей не погрели руки на горячем. Точно так же, как они это делали несколько лет назад, продавая деривативы и кредитно-дефолтные свопы на рынке американской недвижимости, или еще раньше, когда прадеды нынешних сланцевиков мыли золото на Юконе, во времена золотой лихорадки. Предполагаю, что современные Джеки Лондоны когда-нибудь опишут в фейсбуке и твиттере, что на самом деле происходило во времена «золотого века» сланцевой добычи.
Заглянув в будущее, могу предположить, что социальные сети в том виде, в котором они существуют, в ближайшие годы вымрут, как мамонты. Если конечно, «Мистер виртуальная реальность» не начнет раздавать гаджеты с предустановленным программным обеспечением бесплатно, точно так же, как сейчас некоторые сотовые компании продают за символическую цену телефоны с контрактом. В этом смысле законодателям пора уже задуматься над тем, чтобы вообще запретить пользоваться социальными сетями детям до 21 года, или классифицировать соцсети, как фильмы в кинотеатрах по возрастным категориям, и ввести на них акциз, как на алкогольные и табачные изделия. Герман Клименко, законодателям в помощь!
Но вернемся к tight oil. По последним данным US EIA, с момента пика добычи в июне 2015 года, производство нефти в США упало c 9.7 до 9.08 млн баррелей и, по прогнозам уважаемого агентства, будет продолжать снижаться и дальше. Это позволит достичь баланса спроса и предложения на рынке нефти уже в IV квартале текущего года, и средневзвешенная цена в $38, по итогам года, на этом фоне выглядит вполне реально. Однако, как это ни парадоксально, но быстрое восстановление цены до $50 может лишить публику шоу, и деньги на попкорн и кока-колу будут потрачены зря. В этом смысле можно предположить, что в краткосрочной перспективе быстрый рост цен не выгоден нефтедобывающим странам. Как по мне, так пускай цены еще некоторое время побудут на низких значениях, а ФРС за это время увеличит стоимость заимствований и тогда, кто выживет, того и тапки, т.е. бизнес. В общем, желаю видеть фейерверк из банкротств добывающих сланцевую нефть компаний, да такой, чтобы по всему восточному полушарию можно было любоваться: хоть из Иркутска, хоть из Москвы, хоть Иерусалима. Вышел из дома, посмотрел на небо: тю, а что это за северное сияние? То очередной сланцевый производитель в США лопнул, красота!
Между тем, рост цены нефти уже привел к увеличению стоимости товарных валют. Рекордсменом оказался канадский доллар, который за полтора месяца укрепился на 12 фигур, образовав при этом симпатичную голову с плечами. Предполагаю, что далее у него есть все шансы пройти еще пару сотен пунктов, после чего луни, скорее всего, застрянет в диапазоне значений между 1.30–1.40. По крайней мере, 1.32 выглядит довольно серьезной поддержкой, да и нефть WTI цену 37.50 без отката, вероятно, пройти не сможет. Бодрячком выглядит и российский рубль, переживающий ренессанс на фоне дорожающей нефти. Теоретически, рубль может опуститься и на уровень в 65 за доллар, но полагаю, что снизиться ниже ему не даст Центральный банк России, испытывающий острую необходимость в пополнении золотовалютных резервов, читай стимуляции экономики США и еврозоны. Видимо, до стимуляции российской экономики у ЦБ просто руки не доходят, ну некогда ему. Комичность ситуации заключается ещё в том, что в это же самое время Минфин России хочет разместить в американских и европейских банках облигации на $3 млрд, доходность которых в разы превышает доходность суверенных бондов стран, входящих в G7. Почему Минфин не может разместить валютные облигации в родном ЦБ, не понимаю.
В общем, умом Россию не понять, это еще Тютчев 150 лет назад написал. Кстати, каждый процент, уплаченный по суверенному валютному займу, планируемому к размещению Минфином, будет равен $30 млн, что примерно столько же, сколько российское правительство планирует направить на поддержание малого и среднего бизнеса. Я когда это услышал, чуть телевизор от счастья не расцеловал, вместе с выступающим по нему премьер-министром. Это же деньжищи-то какие! Это же в масштабе всей страны, да по 20 рублей 40 копеек на каждого гражданина! Ума не приложу и куда российские предприниматели эти деньги складывать будут, да так, чтобы кошелек не порвался? И это в преддверии парламентских выборов, где председатель правительства является по совместительству лидером правящей партии. Так победим!
А на мировых рынках другие заботы. Спекулянты гадают, будет ФРС повышать ставки или нет? Говорят, что на Чикагской бирже даже такой фьючерс есть, на него теперь многие аналитики ссылаются: «согласно данным фьючерса на федеральные фонды вероятность повышения ставки в марте равна всего около 13%». Бла-бла-бла. Однако если судить по другим объективным факторам, как-то: рост доходности казначейских и коммерческих ставок, данным из Бежевой книги ФРС, в которой указано, что в большинстве федеральных округов экономическая активность увеличивается умеренными темпами, а также последним данным по безработице и инфляции, то повышению ставок через две недели быть! А все остальное от лукавого, вернее, Уильяма Дадли, ну а как оно будет на самом деле, поживем – увидим. По крайней мере, я не видел в Законе о Федеральном резерве пункта о спасении мелких спекулянтов на фондовом рынке, единственной функцией которых является обеспечение ликвидности на время стадии распределения.
В заключение, от всей души поздравляю всех женщин с праздником весны, 8 марта, лично для меня этот праздник как весенний Новый год по русскому календарю. Любите и будьте любимы, да пребудет с нами счастье!
Глеб Кабанов, аналитик FX Bazooka