Рынки почти уверены, что на предстоящем заседании Федеральный комитет по операциям на открытом рынке ФРС США (FOMC) оставит текущую монетарную политику без изменений и даст понять, что следующего повышения ставок следует ждать не раньше марта. Поэтому все внимание будет сосредоточено на формулировках сопроводительного заявления. По нашему мнению, в сегодняшнем заявлении ФРС признает повышение инфляционных рисков, но также отметит отсутствие существенных изменений. Возможно, будут изменены формулировки в отношении экономического прогноза: учитывая неожиданно хорошие показатели последних месяцев, от фразы «в краткосрочной перспективе риски для экономики кажутся примерно сбалансированными, но Комитет внимательно следит за изменением инфляции» может остаться только упоминание о «сбалансированных рисках». Тем не менее, инфляционное давление остается умеренным, что позволяет ФРС не спешить и пока повременить с повышением ставки. Показатель инфляции (скользящая средняя за 3 месяца) остается ниже цели ФРС (2%), при этом, как показывает базовый ИПЦ за декабрь, трендовая инфляция укрепляется ниже целевого уровня ФРС. Рынки продолжают игнорировать жесткий тон ФРС, так как это может сбить с ног активных продавцов USD. Разрыв между доходностью USD и валютами стран G10 достиг колоссальных размеров, поэтом коррекция USD в краткосрочной перспективе вероятна, как никогда. Учитывая разницу доходности между США и Германией, мы считаем, что от коррекции наиболее пострадает EUR/USD.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd