👀 Внимание: САМЫЕ недооцененные акции к покупкеСмотреть акции

Fitch подтвердило рейтинги Ак Барс Банка (В1/-/ВВ-) и Крайинвестбанка

Опубликовано 18.08.2014, 13:54

Ак Барс Банк (В1/-/ВВ-)

Рейтинги АК БАРС Банка учитывают значительные масштабы бизнеса, существенную рыночную долю банка в Республике Татарстан и поддержку на уровне капитала и ликвидности, которую Правительство оказывало Банку в прошлом и готово оказать в будущем.

В то же время разница в четыре уровня между рейтингами АК БАРС Банка и Республики Татарстан («BBB»/прогноз«Негативный») отражает непрямую и не вполне прозрачную структуру собственности, в основном через холдинговую компанию ОАО Связьинвестнефтехим («BBB»/прогноз «Негативный»), которая контролируется Республикой. Кроме того, такая разница отражает существенную обеспокоенность вопросами корпоративного управления и наличием на балансе высокорисковых кредитов корпоративным клиентам и непрофильных активов (которые вместе составляли около 2,2х основного капитала).

Давление на кредитные рейтинги Ак Барс Банка также оказывают такие факторы как низкая капитализация и слабая прибыльность. По данным РСБУ-отчетности на 1 августа Банк имел норматив Н1 =10,92%. Это, наряду с Крайинвестбанком, является минимальным значением норматива среди российских банков с участием государства в капитале. Чистая прибыль Ак Барс Банка за 6м2014 г. по данным РСБУ-отчетности составила 184 млн руб., что обеспечивает рентабельность капитала на уровне 1,1% годовых.

Среди благоприятных моментов отмечаются приемлемые показатели розничного кредитного портфеля и комфортная в настоящее время ликвидность, которая поддерживается за счет стабильного клиентского фондирования и управляемых потребностей в краткосрочном рефинансировании.

В краткосрочной перспективе банку предстоят погашения на денежных и финансовых рынках в размере 26 млрд руб. в следующие 12 месяцев, в то время как доступный запас ликвидности составлял 71 млрд руб. на конец 1 полугодия 2014 г. Следующее крупное погашение долга – это еврооблигации на сумму 500 млн долл. (эквивалент 17 млрд руб.), срок по которым наступает в ноябре 2015 г.

Реклама третьих лиц – не является предложением или рекомендацией Investing.com. См. подробности здесь или удалите рекламу.

Повышение рейтинга устойчивости АК БАРС Банка потребовало бы дальнейшего значительного прогресса с разрешением ситуации с проблемными кредитами и непрофильными активами. С учетом проблем с корпоративным управлением и качеством активов у банка, потенциал повышения его рейтинга устойчивости ограничен.

«Стабильный» прогноз по рейтингам АК БАРС Банка отражает ожидания агентства, что даже в случае понижения на один уровень кредитного рейтинга Правительства Татарстана (прогноз по которому «Негативный»), например, в случае понижения суверенного рейтинга, рейтинг АК БАРС Банка останется на текущем уровне.

Находящиеся в обращении выпуски облигаций Ак Барс Банка имеют низкую ликвидность. Котировки выпусков предполагают премию к кривой ОФЗ в размере 98 – 159 б.п. На данных уровнях бумаги интереса не представляют. С премией 150-180 б.п. к кривой ОФЗ можно найти более ликвидные выпуски Россельхозбанка, имеющего два рейтинга инвестиционной категории (Ваа3/-/ВВВ-).

Крайинвестбанк

Подтверждение рейтинга устойчивости Крайинвестбанка отражает лишь небольшие изменения профиля риска с момента последнего пересмотра в июне 2014 г., когда в связи с понижением на одну ступень кредитного рейтинга Краснодарского края, рейтинг Крайинвестбанка также был понижен на одну ступень.

Рейтинг Крайинвестбанка сдерживается существенными рисками по сектору девелопмента недвижимости, полностью структурированными через вложения в векселя аффилированных компаний (7,2 млрд руб., 1,4x основного капитала), кредитами в секторе девелопмента (5,2 млрд руб., или 1х основного капитала), умеренной капитализацией (10,7% в конце 1 половины 2014 г.) и низкой ликвидностью (высоколиквидные активы составляли лишь 14% всех активов в конце 1 половины 2014 г.).

Крайинвестбанк в силу относительно небольших масштабов бизнеса обладает умеренной значимостью для банковской системы региона. Активы Банка на 01.08.2014 г. составили 39,4 млрд руб., что соответствует 113-му месту в рейтинге российских банков.

Реклама третьих лиц – не является предложением или рекомендацией Investing.com. См. подробности здесь или удалите рекламу.

Крайинвестбанк имеет умеренные показатели капитализации. Норматив Н1.0 на 01.08.2014 г. составил 10,94%, что лишь с небольшим запасом превышает минимально требуемый нормативный уровень. Последнее вливание в капитал банка со стороны акционера осуществлялось в 2012 г. Самостоятельная способность банка генерировать прибыль и наращивать капитал весьма низкая. Чистая прибыль за 2013 г. и 6м2014 г. составила всего 146,67 млн руб. и 172,4 млн руб. соответственно.

Поддержку рейтингу банка оказывает комфортная структура фондирования, основанная на диверсифицированных розничных депозитах и потенциал поддержки от Правительства Краснодарского края, которое является основным акционером, контролирующим 98,04% акций Банка.

В рейтинговом комментарии агентство Fitch отмечает, что потенциал повышения рейтингов Крайинвестбанка ограничен. Рейтинг устойчивости Крайинвестбанка может быть понижен в случае заметного ухудшения качества активов или увеличения объема высокорисковых активов, которое привело бы к сокращению капитала, в отсутствие необходимой поддержки.

После понижения кредитного рейтинга Крайинвестбанка в июне текущего года облигации эмитента попали под усиленную распродажу. В то же время мы не отмечаем существенного ухудшения кредитного профиля банка. В первом полугодии 2014 г. Крайинвестбанк заработал чистую прибыль, превосходящую объем всего 2013 г. Доля просроченной задолженности в кредитном портфеле демонстрирует умеренный рост с 2,2% до 3,1% и сохраняется на уровне ниже среднего показателя по отрасли.

В течение прошлой недели выпуск облигаций Крайинвестбанка серии БО-3 торговался с доходностью 13,18% – 13,96% годовых, что предполагает премию к кривой ОФЗ в размере 517-574 б.п. и премию 100 – 150 б.п. к доходности банков с кредитным рейтингом «В»/«В+». После подтверждения рейтинга Крайинвестбанка со «Стабильным» прогнозом, считаем короткий выпуск (оферта 13.03.2015 г., дюрация 0,55 года) интересным для покупки.

Какую акцию купить во время следующих торгов?

Вычислительные возможности ИИ меняют рынок акций. ProPicks AI от Investing.com включает 6 выигрышных портфелей акций, отобранных нашим продвинутым ИИ. Только в 2024 году ProPicks AI выявил 2 акции, которые выросли более чем на 150%, 4 дополнительных акции, которые подскочили более чем на 30%, и еще 3 акции, которые поднялись более чем на 25%. Какая акция будет следующей?

Получить доступ к ProPicks на основе ИИ
Читайте далее

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)