Прогноз на неделю 17-21 марта

Российский фондовый рынок на следующей неделе, вероятно, останется под влиянием прежде всего геополитических новостей. Владимир Путин в четверг, в частности, говорил о возможности переговоров с Трампом: нельзя исключать, что разговор двух президентов пройдет в ближайшие дни. На этом фоне в акциях сохраняется неопределенность, а краткосрочные покупки отдельных эмитентов под идею снятия санкций на данный момент скорее являются рискованными в связи с опасностью в том числе ужесточения ограничений против РФ при неспособности сторон достигнуть соглашения. ЕС при этом подтверждает курс на расширение антироссийских санкций, что также может являться одним из среднесрочных негативных для настроений факторов. Инвесторы тем временем продолжают оценивать корпоративные новости и на следующей неделе будут ждать итоговых финансовых результатов за 2024 год от РусАгро, Инарктики, ММК (MCX:MAGN), Россетей (MCX:RSTI) Ленэнерго (MCX:LSNG), X5 Retail Group (MCX:FIVEDR) и возможных комментариев эмитентов по дивидендам. На макроэкономическом фронте будет опубликован индекс производственных цен России за февраль, а в пятницу ЦБ РФ подведет итоги очередного заседания, на котором возможно сохранение ключевой ставки на уровне 21% в ожидании сигналов о замедлении инфляции в стране.

На валютном рынке рубль в целом сохраняет уверенность, отражая общий оптимистичный настрой инвесторов в геополитических переговорах. Вероятно, заметные продажи в рубле возобновятся лишь в том случае, если участники потеряют надежду на возможность скорого урегулирования украинского конфликта. Пока же российская валюта может быть склонна к обновлению очередных локальных максимумов против доллара, евро и юаня или стабилизации недалеко от текущих уровней.

Фьючерсы на нефть Brent при положении ниже сопротивления 72,20 долл остаются под краткосрочным нисходящим давлением, опасаясь увеличения мирового предложения в случае ослабления санкций против РФ и наращивания нефтедобычи ОПЕК+ с апреля в условиях ограниченного мирового спроса. Цены на золото, в то же время, пытаются восстановить импульс к росту и закрепляются выше исторического максимума 3000 долл/унц, войдя в зону краткосрочной и среднесрочной перекупленности на фоне мировой торговой напряженности. В целом драгоценный металл может продолжить повышение, но против среднесрочных покупателей выступает перспектива урегулирования украинского конфликта, а также ожидаемое смягчение политики ФРС.

Фондовые рынки США и Европы подтверждают наметившуюся среднесрочную слабость, которая в условиях торговой напряженности, сохранения высоких процентных ставок и неопределенности по сделке финансирования правительства особенно ярко выражена на американских биржах. Продажи в ЕС, тем временем, ограничивает перспектива увеличения военных расходов, которая уже на этой неделе, однако, вышла на второй план. Американский S&P 500, в частности, продолжает движение в район 5250 пунктов (средняя полоса Боллинджера месячного графика). Европейский Euro Stoxx 50 при стабилизации ниже 5300 пунктов может стремиться в район минимумов с января текущего года и отметки 5100 пунктов. Евро при этом сохраняет локальную силу в том числе из-за падения доллара на мировых площадках и может попытаться достигнуть 1,1000 в рамках долгосрочного коррекционного движения.

Из макроэкономических событий следующей недели за рубежом можно выделить прежде всего заседания ФРС и Банка Англии, на которых вероятно сохранение процентных ставок без изменений. Американский регулятор, в частности, медлит со смягчением монетарных условий, хотя возможно недавняя турбулентность на рынках и призывы Трампа побудят ФРС к более скорому снижению процентной ставки. В календаре статистики стоит обратить внимание на розничные продажи, промышленное производство, данные с рынка жилья США и индекс производственной активности ФРБ Филадельфии. В Европе пройдет саммит лидеров ЕС и будут опубликованы индексы экономических настроений Германии и ЕС ZEW, окончательная оценка потребительской инфляции еврозоны за февраль, индекс цен производителей Германии, отчет по рынку труда Великобритании. Квартальные отчетности представят Accenture, Nike (NYSE:NKE), Micron, FedEx.

В Китае неделя начнется с публикации блока данных о состоянии национальной экономики за февраль. В среднем прогнозируется, что темпы роста розничных продаж, промышленного производства и инвестиций в основные средства будут близки к уровням предыдущего месяца, при этом от Народного банка Китая по ходу недели ожидается смягчение монетарной политики и возможное снижение процентной ставки, что может помочь акциям развить отскок от локальных минимумов. Одним из рисков, однако, остается усугубление торгового противостояния страны с США. Гонконгский Hang Seng на этой неделе, в частности, устоял выше поддержки 23 200 пунктов и при прочих равных готов развить восходящее движение и стремиться к 25 000 пунктам.