Мировая волна популизма наконец достигла берегов Японии. Партия губернатора Токио Юрико Коикэ «Граждане Токио – превыше всего» (Tokyo Citizens First Party) и ее коалиция одержала убедительную победу на выборах в законодательное собрание Токио.
Партия, практически неизвестная за пределами Токио, получила 79 из 127 мест в законодательном собрании. Либерально-демократическая партия понесла историческое поражение, получив всего 23 места.
Беспрецедентный результат выборов говорит о растущем недовольстве японцев администрацией премьер-министра С. Абэ и действиями лидеров ЛДП. Им припомнили многочисленные внутренние проблемы: плохую организацию подготовки к Олимпийским играм в Токио, скандал с разрешениями для частных школ и введение скоропалительных антитеррористических законов. Исход выборов в Японии предупреждает о том, что на национальном уровне недовольство политикой Абэ продолжит подрывать доверие к ЛДП. Однако крупнейшая оппозиционная сила – Демократическая партия – также страдает от низких рейтингов. Пока результат выборов почти не повлиял на финансовые рынки, однако в долгосрочной перспективе он может угрожать «абэномике» и сверхмягкой кредитно-денежной политике Банка Японии.
Изменение курса монетарной политики окажет огромное влияние на рынки, т.к. текущая стратегия БЯ поддерживает цены на фондовом рынке и слабую иену. Если БЯ откажется от выкупа ценных бумаг, иена быстро восстановится, и USD/JPY приблизится к отметке 90.
Сейчас главным фактором динамики сверхчувствительной к малейшим изменениям процентной ставки USD/JPY будет колебание разницы ставок в Японии и США. Учитывая, что процентная ставка в Японии вряд ли изменится в ближайшее время, USD/JPY будет расти вместе с доходностью краткосрочных облигаций США. Пока рынки недооценивают намерение ФРС ужесточить монетарную политику и повысить ставку на 25 б.п. в декабре. На фоне улучшения экономических данных в США и намеков представителей ФРС на ужесточение политики мы устанавливаем целевой уровень на отметке 114 при полностью отыгранном повышении ставок ФРС в декабре.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd